我真希望我是错的。尤其是考虑到如果 Groupon 完蛋给科技经济带来的后果。但 Groupon 实际上不就是一场赤裸裸的大规模旁氏骗局（Ponzi scheme）吗？
首先我想澄清一下 Groupon 上市并不能证明科技泡沫的存在。没有什么科技泡沫，只不过有时会出现一些小泡泡而已。比起欧洲希腊的债务危机，Groupon 的故事也只是大巫见小巫。但既然 Groupon 已经申请上市，而且未来几年内科技经济界人士会一直听到危言耸听的传言、上市狂潮、以及对骂，那么我们先来简单看看 Groupon 这场网络郁金香狂热。
为什么说 Groupon 不仅仅是一场科技泡沫而是一场旁氏骗局呢？答案很简单： Groupon已经发现只要能给他们带来新顾客，当地商家愿意尝试任何事情。芝加哥当地几户商家最先捧场，从 Groupon那里获得了不错的收入。实际上 Groupon 很快就把这些收入返还给了本地商家，这些「收入」从来都不属于 Groupon。但从表面上看来 Groupon 的收入很高，这让他们可以以很高的估值获得一轮投资。然后他们利用这些融资雇佣大量销售人员，深挖芝加哥当地商家，然后在其他城市如法炮制。
与此同时，很多早期使用 Groupon 的商户发现突如其来的顾客不见了，并且既然商家无法永远提供75%的折扣，那么他们就不再使用 Groupon。但 Groupon 的销售人员挖掘的新商户比失去的商户更多（目前如此）。并且 Groupon 又借此获得新一轮融资，估值更高；然后雇佣更多销售人员，然后继续开拓处女地。周而复始。
只有能给本地商家带来好处的情况下团购这种模式才能持续，为了给当前的规模找到合适的理由，Groupon 必须让所有本地商户明显获利。否则，Groupon 基本上就是一场旁氏骗局。
