eBay CEO约翰-多纳霍（上）和PayPal总裁大卫-马科斯（下）（腾讯科技配图）
腾讯科技讯（马乔）北京时间4月30日消息，据最新一期美国著名财经杂志《巴伦周刊》对eBay近期业绩进行的深度分析显示，eBay目前市值高达530亿美元，而且还将每年新增20多亿美元的自由现金流，其投资回报率也超过20%。
以下是文章内容摘要：
开创革命性新业务的企业往往都经历过一段痛苦的发展时期。即使当这些企业成功渡过困难并完成华丽蜕变后，市场对其认可度也总是相对滞后。
eBay最后终于成功证明自己是一个特例。在全球性科技泡沫爆发时期，eBay向全球热衷于讨价还价的爱好者成功地推广了在线拍卖交易模式。现在，eBay已经完成了华丽蜕变，并成为全球定价网络零售业和电子支付业务的领军企业。美国华尔街市场也是在事后才认识到，这种对自身的重新定位使eBay同时身处全球商务领域发展最快、回报率最高的两大市场之中。
一季度业绩分析
2011年eBay三大营收来源以及营收贡献占比（腾讯科技配图）
对于那些至今还对eBay业绩心存疑虑的投资者来说，该公司在4月18日公布的第一季度财报为他们提供了具有说服力的数据。截至今年第一季度，除去股权补偿支出后的eBay每股收益同比增长18%至55美分，超出了此前的市场预期。
eBay旗下第一大业务Marketplace（包括网络零售和在线拍卖）的总交易金额同比上涨了12%至160亿美元（汽车交易金额除外），其中定价零售额占比也较去年同期上涨了18个百分点至64%。
而eBay旗下第二大业务PayPal的全球注册用户数量也同比上升了12%至1.1亿，营收同比上涨了32%，总交易金额同比上涨24%至340亿美元。目前，eBay旗下这两大业务部门的营收都有一半以上来自北美以外的市场。
4月18日，eBay股价大涨13%，报收于每股40.62美元，至今有实现了小幅上涨。尽管年内股价的累计涨幅已经超过30%，但对于投资者来说，eBay仍然具有强大的投资吸引力，原因是该公司的主营业务具有非常强大的发展动力。只要eBay能够实现15%左右的年利润率预期，那么该公司股价就能够在未来几年里超过每股50美元。
稳定Marketplace业务
eBay近五年的股价走势以及业绩主要数据（腾讯科技配图）
当约翰-多纳霍（John Donahoe）于2008年3月31日正式担任eBay首席执行官时，成立于1995年的eBay正处于公司发展的青春期躁动阶段，当时市场上充斥着eBay拍卖业务江河日下的传闻以及客户的不满情绪。虽然PayPal电子支付业务增长迅速，但却不足以独立支撑整个公司的业务运营。当时eBay已经收购了互联网电话服务提供商Skype，但却被证明是一次战略失策。
在执行了一项明确的三年战略后，通过集中精力发展定价商品市场以及重新制定有利于大卖家的拍卖规则等措施，多纳霍逐步稳定住了eBay旗下的Marketplace业务部门。而PayPal也继续统治着在eBay上进行的交易支付业务，并开始迅速向非eBay渠道扩张。随后，eBay还干净利索地出售了Skype，并换回了42亿美元现金。eBay目前没有任何债务，其市值高达530亿美元，而且还将每年新增20多亿美元的自由现金流，其投资回报率也超过了20%。
大约在两年前，《巴伦周刊》曾在一期封面文章中指出，对eBay持怀疑态度的投资者和分析师忽视了该公司一直以来所取得的进步以及其PayPal业务所具有的巨大价值。从那时至今，eBay股价的累计涨幅超过90%，当前市盈率（股价与2012年每股预期收益的比值）为17.5倍。如果从eBay的市值中减去该公司持有的78亿美元净现金以后，该公司股价就显得处于非常低的水平。2012年，PayPal业务在eBay的年营收占比应该会达到50%。
自从2009年的那篇文章刊发后，全球零售业出现了两大主流趋势：使用移动支付的交易数量猛增以及传统零售商急需找到合作伙伴以留住网络消费者。
PayPal成为可靠提款机
在多纳霍任职期间，PayPal就是eBay的可靠提款机。PayPal的全球1.1亿用户将他们的信用、银行和会员卡信息统统注册在PayPal系统里，这些用户可以通过PayPal选择使用其中的任一账户进行支付，而且还在所有电子商务网站上使用通用的交易密码。用户则可以使用任意一台网络接入设备登录这些账户。
PayPal正在家得宝（Home Depot）所有2000个店面里推出一项允许顾客在收银台使用PayPal账户进行结算的庞大系统，顾客届时只要凭借手机号码就可以进行结账。PayPal还大胆设想，让商家提前获知附近的PayPal用户位置以及他们的个人喜好。
eBay已经成为大型线下零售商觊觎已久的合作伙伴，因为后者需要在当下由互联网主导、并由手机统治的时代生存。这与前几年的形势完全不同，当时实体店零售商和eBay还是兵戎相见的竞争对手。因此，eBay在去年收购了在线市场服务公司GSI Commerce。
随着多位业内分析师纷纷上调eBay的股票评级以及该公司股价的不断攀升，eBay的市场前景已经一片光明。
