The rescue of Irish debt crisis
文 /张 锐
虽然在救助希腊和爱尔兰危机的过程中，欧盟成员国的联合行动迈出了欧元区和欧盟财政政策协调的第一步，但这远远不够，只要欧盟机制尚存漏洞，欧债危机就随时可能爆发。
盘旋于世界经济头顶的欧债危机又开始了。为了填补银行业在房贷领域的大窟窿，爱尔兰不惜进行地毯式财政注资，最终导致国库耗尽和融资成本飙升。在走投无路的情况下，爱尔兰政府不得不在欧盟委员会和国际货币基金组织(IMF)面前低头，以获取上千亿美元的资金援助。
银行捅了个“大窟窿”
依托于娴熟的劳动力技能以及远远低于其他欧洲国家的企业税率，爱尔兰一度成为国际资本的最爱国度。也正是在外资的强力顶托之下，爱尔兰GDP在19952007年实现了年均 10%的惊人增速，并一举跨入世界一流经济行列，也由此摘掉了昔日穷国的帽子，成为欧洲仅次于卢森堡的最富有国家。
经济的繁荣带来了房地产市场的极度火暴与兴旺，仅2006年，爱尔兰国内开发商共建造了93419座住宅楼，为10年前的三倍之多。房市“井喷”的背后是银行毫无顾忌地信贷供给。由于当时欧洲央行维持着极低的利率水平，爱尔兰各大银行纷纷从欧行借出大量资金并转而全部用于向国内房地产开发商的贷款业务。仅以盎格鲁爱尔兰银行为例，其在自成立之日起的头30年内都将信贷用来投放于商业房地产，甚至后来还在伦敦和美国开设了大型办事处，投身于海外大型地产项目，其中最有代表性的是其为芝加哥螺旋塔提供7000万美元的资金支持，建成后将成为全美最高的建筑。
2008年，金融危机迅速传染至欧洲，已经吹大的爱尔兰房地产泡沫在金融飓风的袭击之下迅速破灭，房价在一年多的时间内从2006年的最高峰下跌36%。
城门失火殃及池鱼，爱尔兰金融机构不得不承受信贷巨亏的灭顶之灾。据爱尔兰中央银行的保守估计，至2009年底，爱尔兰国内银行整体贷款损失将超过850亿欧元(约合1170亿美元)，相当于国内生产总值的55%。爱尔兰银行业与房地产业击鼓传花式的游戏也宣告结束。
问题的关键在于，爱尔兰政府并没有考虑对银行业进行及时而有效的战略重组，而是在非常乐观的预期中展开了“地毯式”的财政注资。从2008年底爱尔兰财政部首先向问题最大的盎格鲁爱尔兰银行注入15亿美元开始，接下来的两年时间内又分6次不断加大援助力度，最终共计投入资金总额340亿美元。然而，“输血”并没有阻止银行业坏账的加速膨胀和资金全面告急的困境，盎格鲁爱尔兰银行在递交给爱尔兰央行的报告中表明，该行可能还需要114亿美元的援助资金，而国内其他排名前五的大型银行业概莫如此。
在听取了十几位政府和银行高级官员的汇报后，爱尔兰财政部得出了一个结论
