群兴玩具21日晚间发布公告称，公司拟以14.4亿元收购星创互联全部股权。其中，公司将向星创互联股东发行股份支付4.6亿元，现金支付9.79亿元，并定向发行股份募集4.8亿元用于现金支付。腾讯持有星创互联股份37.22% ，星创互联即是微信平台上运营的游戏《全民英雄》开发商艺动娱乐。游戏茶馆对公告中曝光的一些核心数据做以整理，从中对微信游戏平台可以有个初步的了解。
按照星创互联承诺的2014年净利达到1.2亿来计算，本次收购PE值达到12倍，同时承诺2015年和2016年将分别实现净利润1.44亿元和1.728亿元。本次收购星创互联原有股东腾讯和深圳市世纪凯华投资基金分别全额套现退出，分别获得4.67亿元和5.2亿元现金，同时星创互联网创始人李波和尹超分别套现4.25亿元和0.35亿元。从股权比例变更时间来看腾讯是在2014年3月投资星创互联并占股近40%，而《全民英雄》是在2013年12月登录微信平台。其中王峰和北极光创投为星创互联早期天使投资人，占股6%和22%，并同时在腾讯投资这一轮退出，具体回报金额不详。
《全民英雄》登陆腾讯平台之后，总用户数持续上升，但活跃用户数，付费用户数及月流水逐渐下降，月流水在2013年12月达到1.38亿的高峰，随后每个月开始超过30%速度的递减，截止2014年5月份，总用户数超过3000万，活跃用户数从777万下降到207万，付费用户数从26万下降到5.9万，月流水从高峰的1.38亿下降到1000万人民币。同时从公告披露的星创互联2014年1月-5月总收入在9708.46万元推算，《全名英雄》与腾讯的分成比例大概在3:7。这比之前传闻的微信游戏分成1:9要高出很多。
在星创互联承诺的未来三年利润指标中，星创互联认为2014年下半年《全民英雄》依然可以贡献1600万左右的收入，同时因为《全民英雄》的海外发行代理给东南亚知名发行公司Garena（注：全民英雄的港澳台及东南亚曾经代理给昆仑 ，并获得186万的代理预付金，但不知为何解约并支付了相应的违约赔偿），预计海外能够贡献2600万的收入，同时星创互联两款新产品《主公别闹》和《风之骑士》即将发布，预计会分别获得2300万左右的收入。未来计划每年推出3-6款移动游戏，海外发行1款游戏。
2014年以来资本市场对移动游戏概念热度依然不减，频频发布收购或者借壳上市公告，游戏茶馆相信未来还会有更多新的并购信息披露。通过对这些公司财报的研读对于还没有发布产品的研发商来说有一定的借鉴意义。
原文 http://www.youxichaguan.com/news/show/5398
