文|柳华芳
两大电商巨头-阿里和京东，在生意上全线碰撞，在股市上的表现却悲喜两重天，最近几日也引发了朋友圈的刷屏。美国股市不像中国A股那样非理性繁荣，两个著名公司的股市表现差异巨大，说明投资人对两家公司商业模式出现较大规模的认同差异，在曲线波动的背后是商业模式的深刻影响。
阿里股价高开低走，一度跌破发行价，目前股价较IPO发行价仅高出3%;京东的股价没有大起大落，总体保持稳定较快增长，较发行价涨了41%。彭博社文件数据显示，截至2015年6月底，对冲基金持有的京东股份从去年第三季度的1.2%增加到18%，而将阿里股份减持了逾三分之一至3.1%。
在深夜里思考，在烟圈儿中敲字，发觉这股市造化有其必然性，商业模式里的奥秘远远不是比谁有钱那么简单，里面蕴藏着理性，也深藏着禅道和人性。
对冲基金的态度：踢阿里，买京东
对冲基金是一群最精明的投资者，他们的选择都是非常理性，其中老虎环球减持阿里巴巴股份至770万美元，同时增持京东股份逾一倍至24亿美元，成为京东上季度最大的对冲基金投资者;孤松资本第二季度连续增持京东股份，截至6月底持有的京东股份价值增至14亿美元;金融大鳄索罗斯家族也大量增持京东股票，这是一个趋势未来投资的典型案例。阿里虽然在上市时候打压了京东，让京东不得以选择相对的小券商合作，但是，京东比较争气，上市后持续保持快速增长，加上商业模式的优势，最终赢得了投资者们的信任和青睐。
阿里第一次上市的时候也是炒出了不错的早期股价，后来高开低走，让不少投资者套牢了，第二次上市选择了纽交所，但是操盘方式和基本思路似乎如出一辙，股价也是高开低走。不同的是，现在阿里股价的高开低走有了京东的对比了，京东已经跻身中国互联网前四，同样是电商概念的股票，美国投资者最终还是选择了中国亚马逊之称的京东。
最近一年多，美国律所对阿里电商平台的假货、虚假交易(刷单)问题发起了诉讼，先后多次被媒体集中报道，影响非常恶劣，也是影响阿里股价的重要因素。Gucci所属的法国著名奢侈品公司开云集团也发起对阿里的诉讼，诉讼其在速卖通、B2B等平台上假冒Gucci产品问题严重，并最终胜诉，这也是影响阿里股价走势的重大事件。
直面资本：阿里增长明显放缓，京东持续快速增长
不考虑专业层面的商业模式差异，同为电商巨头，阿里最近两年的增长速度明显放缓，而京东的增长速度却一直保持高速状态，这个增长势头的曲线对于资本市场的影响也是非常大的。
阿里的电商流量已经接近天花板，投资微博很大原因是要补充自己的移动和社交流量的短板，在目前体量之上要高速增长是一件很难实现的事情。天猫总裁换将说明阿里内部也不满意天猫的发展，阿里内部甚至自大地认为是自己的失误才让京东崛起的，但是，京东的崛起是在阿里的明争暗斗和积极打压下完成的，而且现在阿里挡不住京东了。
京东的快速增长离不开上市前的关键合作，与腾讯的战略大合作，解决了过去京东最头疼的流量获取问题，京东用户规模开始翻倍暴增，二季度财报显示，京东年活跃用户数已经高达1.18亿。与此同时，京东商城在手机、智能硬件等数码3C关键类目取得了行业霸主地位，成为各大手机厂商产品的最核心电商渠道。如今京东商城已经成为数码3C、家电、消费品、服饰等四大事业部，重要类目垂直深度发展，借助其自营物流体系，保持着高增长的势能。
阿里虽然采取了与一些服装品牌高代价签约独家的阻击策略，力图压制京东服饰等类目的快速成长，但是，流量不均衡也将造成大量卖家更重视京东等平台，加上服装类目优秀品牌众多，阻击策略恐难真正起到太明显效果。天猫借此策略要疯狂拉动自己的交易额，抓大放小，但依旧无法在数码3C、家电等高客单价类目取得优势，高增长不是那么容易。
商道与门道：阿里重商家竞争，京东重消费者体验
要看一家公司的企业理念和企业文化，就看他们的创始人演讲内容即可，马云平时讲的比较多的淘宝卖家创业话题，马云的讲话不少是教卖家做生意、管企业、做人;刘强东的风格却截然相反，他是一个雷厉风行、讲效率和执行力的彪悍管理者，多年来，刘强东讲话大多数在讲京东如何提升配送速度、如何消费者购物体验，只有少数几次去传授自己的管理方法。
阿里是纯平台型企业，京东是自营为主的B2C平台，两家企业的业务模式差异大，营收模式也差异巨大。阿里电商收入占比中广告型收入非常高，本质上淘宝、天猫都是媒体，外加一些技术服务费和提点;而京东的广告型收入占比很低，主要来自于交易扣点，也有技术服务费等额度也比天猫低很多，所以，京东商城做的是真正的零售。
商业模式的巨大差异决定了运营风格。天猫平台希望卖家越多越好，卖家服务质量和生存质量完全交给自由市场去优胜劣汰，反正收租子不少，平台最滋润，中小卖家存活艰难。京东开放平台的运营风格继承于自营体系，相对更加严格的体验要求，以消费者购物体验为第一位，控制卖家数量，对卖家利益的保护也相对更好一些。
禅道与人性：打太极的马老师，开吉普的东哥
从禅道角度，阿里是要求卖家修炼，京东是要求自己修炼。阿里文化里充满了马云崇拜，这种崇拜有一种校园里学生对老师的那种崇拜的味道，在淘宝卖家里也无数马云的崇拜者，阿里内部据说也有宗教式的价值观。而京东文化里似乎更多是对刘强东的佩服和敬畏，但是，似乎很少宗教式的崇拜，京东价值观里更强调正直，用通俗的话说，就是老老实实做人、踏踏实实做事。虽然在过去一年里，刘强东更多以娱乐版新闻人物出现在众人视线中，但事实上，恋爱、结婚等只是他向外界不经意展露的个人生活部分，更多人看不到的是工作中的刘强东在管理上越来越游刃有余，使得京东这艘大船行驶得越发稳健。
打太极的马老师做事方式更加中式，开吉普的东哥做事方式更加西式，所以，阿里模式是类ebay的模式、做的比ebay更大，而京东模式则是类amazon模式、比amazon做的更重。而美国市场已经证明了amazon是远远胜过ebay的，在中国市场的这种变化似乎也在发生着，所以，美国投资者更青睐京东是一个理性选择，在电商业务里，开吉普车的最终打败打太极的是很有可能的。
人性决定了一切，每一个人都喜欢更美好的事物，需要更好的电商体验，禅定于购物体验是不会错的。东哥说京东十二年战略围绕”价值“二字，当然，阿里也有自己的价值观，从我的思考来看：商道与禅道想通，要不忘初心，始终如一，静心修炼，切不可玩弄人生、贪婪自欺，要敬畏消费者、敬畏人性。
