阿里巴巴又一次在股价上出现了大幅的波动。
5月25日,阿里巴巴在其2016年年报中披露,美国证监会(SEC)正在对其进行一项调查,判断阿里巴巴是否违反联邦法律。
该调查涉及合并财务报表政策和实践,包括对股权投资法下,被投资方菜鸟网络的会计处理,以及关于“双十一”销售数据的统计信息。
消息传出后,阿里巴巴25日股价大跌,收盘跌幅扩大至6.82%,收于75.59美元。但到了当地时间5月26日,阿里股价出现反弹,收盘上涨了2.76美元,报78.35美元,上涨3.65%。
5月25日的股价下跌,创下自阿里巴巴2014年9月19日在美上市以来的第二大单日跌幅。阿里巴巴股价最大单日跌幅,是在2015年1月29日。
虽然,两次下跌的情况有所不同,但却都源于外界对阿里巴巴的质疑。
而这一次,显然还更加复杂。关于此次调查,究竟是例行询问还是其他性质,目前还没有定论,而菜鸟网络的举报者也还是一个谜团。做空的因素,在这个过程里若隐若现。
简而言之,本次调查,集中的焦点是两个:一个是双十一的数据,一个是菜鸟网络。
而对这两个焦点的质疑,归结为四个字的话,那就是:不够透明!
很显然,长期以来,美国的一些机构、投资者对阿里的质疑,除了因为国情不同而导致的理解偏差以外,某些财务数据的不透明是最主要的原因。
正是因为某些不透明,才让阿里巴巴很多时候处于被怀疑的位置。看一看美国证监会本次的调查目标:包括“双十一”的数据、业绩数据合并的策略和操作方法,以及关联方交易。这就很能说明问题。
正因为如此,笔者认为,阿里巴巴需要摆出一种姿态、做一些事情,从而摆脱这种,一遭遇调查股票便暴跌的尴尬!最重要的事情是,让自己更透明。
此次阿里股价大跌反弹后,摩根士丹利认为,“个别投资者对菜鸟在中国快递业中的角色和价值链还存在误解,误解意味着机会,此时是趁低买入的机会。阿里对会计准则的披露已日趋透明和公开。”
而有分析师认为,“鉴于阿里巴巴对菜鸟和其他相关部分在披露方面日益透明化,我们对阿里巴巴更有信心。”如果阿里巴巴能够借这个机会做到让投资者和一些机构满意的透明、公开,那对于阿里巴巴是极其有利的。
对于这次调查,据报道阿里发言人有一个表态,其中对于双十一数据和菜鸟网络是这样说的:
“历年双十一,其巨大的交易量以及所产生的社会效应,是中国之外的国家难以理解和难以置信的,对这一点的任何疑问,都可以理解,阿里巴巴也在积极主动的跟各方面沟通和披露,以让大家更好地理解阿里巴巴。菜鸟网络作为一家独立运营的公司,他的商业模式是不同于竞争对手的。菜鸟的发展不是靠巨额的亏损来推进,但是菜鸟的发展速度和规模却是对手难以想象的。这其实已经不是两家公司的竞争,而是发展模式和理念的竞争,这样的竞争实际上已经不可同日而语。”
这种表态,我认为还不够,还需要更让人满意的透明。
那么,如何做到一种让人满意的公开透明呢?笔者认为有以下三点。
第一,让双十一销售数据真正公开透明化。
阿里巴巴被质疑的焦点之一是双十一数据虚高。阿里最近一次的双十一数据是2015年的双十一销售额,其官方披露的数据是:总订单金额为143亿美元。
这个数额很大,有两个让人怀疑的角度。一个角度是,这个数据里究竟有没有包括取消订单和退货订单;另一个角度是,这个数据里面究竟有没有刷单的成分包含在里面。
如果,阿里巴巴能够提供一份去除了取消订单和退货订单、去除了刷单成分的双十一成绩单,那么还会有人质疑双十一数据虚高吗?
第二,让菜鸟网络的股权信息更加明晰,让菜鸟网络对阿里巴巴的财务影响更加明晰。
菜鸟网络的模式,我们先不谈。但菜鸟网络的股权信息,应该明晰。目前的情况是,媒体报道称,“阿里巴巴披露,截至2016年3月31日,其依然持有菜鸟网络约47%的股权。但其他股权信息不明。”
而关于菜鸟网络的经营状况对阿里巴巴的影响,如果不清楚透明的告诉大家,那很有可能会长期被怀疑,从而影响阿里巴巴的股价,甚至是授人以柄。
阿里巴巴应该告诉那些质疑的人,与菜鸟有关的物流运输成本究竟是多少。
不过,媒体报道的一段话很是耐人寻味。
据报道,华尔街日报援引一家香港研究机构的分析师的这样一段话:“阿里巴巴必须与投资者分享更多菜鸟业务的细节,例如这家公司有多少合伙人,每个季度的发货量,每递送一个包裹需向物流合伙人支付的费用。披露的内容越多阿里巴巴受到的质疑可能越多,而这是该公司不愿看到的。”
第三,尽最大努力解决假货问题。
这是一个老话题,但也是一个新话题。假货问题不解决,会是阿里巴巴长久的阴影。
前段时间,阿里巴巴与国际反假联盟的事情,更加让我们坚信这一点。
虽然,假货问题不是阿里巴巴一家所能解决的;虽然,不仅仅是淘宝有假货。但是,阿里巴巴有责任尽最大努力解决假货问题。
而关于打击假货的进展,阿里巴巴也需要向公众更加透明的展示。
谣言止于智者,怀疑止于真相。
如果一切都公开透明了,那质疑从何而来? 阿里,需要摆脱遭遇调查股票便暴跌的尴尬。所以,阿里需要最大程度的公开透明,来应对所有的质疑!
作者:姜伯静 | 来源:iDoNews 专栏