作者：丹青
来源：GPLP(ID:gplpcn)
京东方科技集团股份有限公司（简称京东方）作为国内液晶面板行业的带头大哥，然而股价受周期和业绩影响，长期处于低迷状态。近期因成为国产旗舰手机Mate20Pro柔性OLED显示屏第一供应商，再次走进了大众视野，受到越来越多投资者的关注。
这是否能成为京东方苦尽甘来的标志呢？GPLP君带大家一探究竟。
发力物联网和柔性OLED
11月7日，主题为“赋能物联共赢未来”的京东方全球创新大会上，京东方董事长王东升表示，京东方的最新定位为“提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司”。并在“应用场景，物联之钥”主题演讲中表示，物联网的价值，应体现在满足人们对美好生活向往，这一需求上。
这不是京东方第一次表明进军物联网领域的决心。2014年，京东方启动战略转型，宣布由单一显示器件业务向端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业转型，即“DSH”战略。2016年7月，京东方升级企业定位，由半导体显示技术、产品和服务提供商转型为物联网技术、产品和服务提供商。
除了物联网，京东方还在积极地推进OLED的升级与应用。从市场趋势来看，柔性屏将是未来手机硬件升级创新的焦点。至今京东方成都柔性OLED产线运营已有一年，绵阳柔性OLED产线建设正按计划进行，计划为全球中高端手机市场提供超过5000万的柔性OLED产品。
在显示面板上，目前京东方市场份额居全球第一。IHS提供的数据显示，2017年全球排名前五的面板供应公司，分别是中国京东方(占22.3%)、韩国LG(占21.6%)、中国台湾友达光电(AUO，占16.4%)和中国台湾群创光电(Innolux，占15.7%)、韩国三星面板(9.9%)。
如何破解周期性波动
尽管京东方在面板行业引领全球，但毫无疑问，作为一家强周期性行业，京东方一直被面板行业的周期所牵制。这是京东方面临内的最大问题。
GPLP君注意到，面板价格低迷时，京东方业绩会毫无抵抗之力地向下波动。在2008年至2012年，公司扣非后净利润曾连续5年亏损。面板景气度高，利润丰厚之时，京东方又在2017年取得了75.68亿元的历史最好业绩。
随着显示器市场的供过于求，今年面板价格回落，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润33.79亿，同比下滑幅度达47.82%，扣非后净利润同比降幅更是超过80%。
其中，显示和传感器件业务的毛利率由2017年25%回落至2018年上半年的17.92%。随着多条高世代面板线的陆续投产，市场人士认为，长期来看面板价格将依然下行。
京东方自己也对外解释称，中国经济总体运行情况平稳，供给侧改革成效显著，但是外部环境冲击对国内经济有一定的影响。面板市场整体增长低于预期，供过于求，市场价格一路下行。京东方认为，显示器、平板电脑、笔记本电脑、智能手机、彩电这五大主流显示面板市场处于基本饱和状态，增长空间有限。
如何平滑周期性波动是京东方所要直面的难题。
应对艰难时刻，京东方提供软硬融合的解决方案。随着合肥10.5代线量产、武汉10.5代线规划，京东方把北京5代线的产能从面板转为传感器；另一方面，增加代工制造的产能，加快面板产能消耗，其彩电代工出货量上半年已排全球第三。
GPLP君注意到，显示器件在柔性、超大尺寸、8K、OLED等产品方面的差异化，以及在商用、专用、工业显示等应用场景方面的延伸，将有力提高经营质量。而在传感技术、智慧健康、物联网系统等方面，全球范围内尽管发展迅猛，但仍需要时间来识别市场，来改善产业经营。京东方在这些方面已经具备领先布局，至于是否有潜力来承接行业变革，实现弯道超车，我们拭目以待。
