作者：丹青
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
日前，吉祥人寿公布了2018年四季度偿二代报告，经增资方案获批后，一举改变了偿付能力充足率自2017四季度以来没有达标的现状。并且在第四季度扭亏为盈实现净利润3208.44万元，结束了此前连续11个季度均为亏损的状态，但是依然没有改变自2012年开业以来，连续7个年度亏损的事实。
吉祥人寿或许正在经历七年之觞，增资获批是一个好的开始，但接下来的要应对的问题依然有很多。
连亏七年 净资产只剩8.44亿
公开资料显示，吉祥人寿成立于2012年9月21日，为湖南首家保险法人机构和股份制国有控股企业。受湖南省委、省政府委托，吉祥人寿由湖南财信金融控股集团负责直接管理。公司注册地位于湖南省长沙市，今年的增资获批前注册资本为23亿元。
吉祥人寿在成立的前六年时间里，亏损幅度呈现扩大趋势，直到去年四季度扭亏为盈，亏损扩大趋势才出现缓和。
经GPLP犀牛财经调查，吉祥人寿其2012年至2018年度的净亏损分别为0.72亿元、1.32亿元、1.77亿元、1.36亿元、3.63亿元、4.55亿元、0.8亿元。成立近七年来累计净亏损额高达14.15亿元，前后烧掉了注册资本超过60%的资金。
保险业素有“七平八盈”的说法，说的是作为投资回报期较长的金融业态，按照保险业发展的规律，一家新成立的保险公司，要经历漫长的亏损期，到成立7年才能做到盈亏平衡，第8年才能实现盈利。
但是，已经熬过6年漫长的亏损期，进入第7个年头的吉祥人寿，亏损仍在继续。
增资获批解燃眉之急 保费下滑更要命
1月9日，吉祥人寿将注册资本从23亿元增加至34.63亿元，增资额度约为11.6亿元。与2018年2月13日、2018年4月27日曾披露的增资方案相比，增资金额少了约6.9亿元。
自2017年以来，吉祥人寿的综合偿付能力充足率就一直处于低位，2017年一季度至2018年三季度的综合偿付能力充足率分别为122.94%、131.08%、129.19%、80.39%、78.87%、82.73%、85.43%。
根据监管要求，险企的核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率分别不得低于50%和100%，且最近一期风险评级在B类及以上，否则即为不达标公司，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%等偿付能力风险较大的保险公司，还将成为银保监会的重点核查对象。
于是就出现了吉祥人寿风险综合评级从A类一个季度内连降两级，2018年一季度的评级结果被下调至C类。最近的2018年12月保险公司评级中，吉祥人寿已被评为D级。
增资方案的获批，补充资本金的效果立竿见影。根据吉祥人寿公布的2018年第四季度偿二代报告显示，综合偿付能力充足率已达到182.64%，核心偿付能力充足率达到174.04%。
除偿付能力终达标外，吉祥人寿也实现了难得的单季度盈利，2018年第四季度净利润达到3208.44万元。但该公司2018年全年净利润仍亏损7988.86万元。
另外值得关注是，保险业务收入呈周期性下滑，为1.9亿元，较上一季度下滑超60%。表现在原保费上更是如此，2018年原保费收入为27.9亿元，同比2017年，大幅下滑48%。观察近几年数据原保费收入及同比增速更是如此，保费增速逐年下滑，2018年直接下滑为负数。
高管频繁变动，内控管理问题遭点名
2016年7月，吉祥人寿首任董事长胡军调任湖南省金融办，原总裁周涛成为临时负责人。2016年10月，周涛获批成为吉祥人寿董事长。2018年4月，吉祥人寿发布公告称，周涛因工作原因提出辞职。2018年7月，黄志刚成为吉祥人寿的董事长。
公开资料显示，1993年9月至2018年4月，黄志刚曾先后担任湖南省信托投资有限责任公司计划财务部经理；湖南财信投资控股有限责任公司总裁助理、副总裁；湖南财信金融控股集团有限公司副总经理等职务。
2019年1月9日，吉祥人寿增资方案落地，股东座次发生轻微变化，湖南财信投资持股33%，仍为吉祥人寿第一大股东；上海潞安投资持股18.34%，上升为第二大股东；长沙先导投资则持股14.9%，降为第三大股东。
增资之前，吉祥人寿股权结构显示，湖南财信投资、长沙先导投资控股集团有限公司以及上海潞安投资有限公司是前3大股东，持股比例分别为33.33%、17.39%、16.52%。而从2012年10月起，来自大股东湖南财信投资的黄志刚开始担任吉祥人寿董事。
另外在增资获批第二天，吉祥人寿被点名两次。
1月10日，银保监会结合近期监管备案中发现的典型问题，通报了产品方面的六大问题。《通报》显示，个别公司存在自查整改不到位的情况，如招商仁和、弘康人寿、吉祥人寿、中意人寿等未按时报送自查整改报告，或整改进度安排不当。
同时，《通报》称，部分公司在产品停售环节缺乏必要的产品停售全流程管控，如吉祥人寿一年前即已停止销售的某产品，被媒体报道仍有相关产品宣传介绍，显示为可购买状态，公司对产品销售宣传行为的管控存在明显疏漏。
由此看来，吉祥人寿的七年之觞要想平安度过，还需在产品开发管理方面下功夫，同时苦修内功，提升自身风险识别能力、狠抓保费收入，强化合规经营意识。
