作者：松雒
编辑：叶枚
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）
2019年开年以来，A股市场开始迅速转暖，不论是深证成指、上证综指还是沪深300指数都迎来了不同程度的大涨。不过投资不仅是要看方向，好要看位置和进场点，而华夏智胜价值成长C（代码：002872）就是在行情大好的情况之下，因为进场点导致行情踏空被市场拒之门外。
WIND数据显示，截至6月24日，华夏智胜价值成长C的业绩比较基准增长率为27.49%，而产品的净值增幅增长仅有1.95%。跑输基准增长率25.54%，该差额排在股票型基金的倒数第二位。
什么原因导致在行情向好的情况下，华夏智胜价值成长C出现了如此尴尬的业绩？
据悉，华夏智胜价值成长C成立于2016年，基金管理人是华夏基金管理有限公司（下称“华夏基金”），托管人为招商银行，基金经理是荣膺。该基金的基金管理费1.00%，托管费为0.20%，首募规模6.01亿元，截至2019年3月31日该基金最新规模为0.11亿元。
据GPLP犀牛财经了解，该基金在资产配置方面股票投资占90.51%、银行存款占9.29%，其他类型金融工具不足1%。在行业配置时行业集中度较高，其中，排名前三的制造业占41.98%、金融业占28.44%、房地产占5.88%。
一季报数据显示，前十大重仓股为该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例4.75% ）、海通证券（持仓比例1.38% ）、兴业银行（持仓比例1.29% ）、中国太保（持仓比例1.16% ）、北京银行（持仓比例1.00% ）、国泰君安（持仓比例1.00% ）、云煤能源（持仓比例1.00% ）、交通银行（持仓比例0.97% ）、华新水泥（持仓比例0.97% ）、桐昆股份（持仓比例0.96% ）。按理说这些股票多数都是优质股，上半年的涨幅还是挺不错的，但尴尬的是其合计占资金总资产的比例仅有14.48%，整体持股集中度太低，即使拿了牛股，涨幅也不高。
GPLP犀牛财经注意到，负责投资管理华夏智胜价值成长C的经理是荣膺，荣膺任职基金经理已三年有余，从业年均回报2.93%，目前旗下有20只基金，其中有18只是指数型基金，整体业绩表现还是可圈可点的；仅有2只股票型基金却表现不佳。从现有的结果来看，荣膺擅长指数型基金投资，不论在指数拟合度还是指数对比方面均高于行业平均，但是人能力都是有不足的，股票型基金就不是她的强项了。
