作者：杨远
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
最近，阿里CFO武卫在阿里投资者交流会上表示阿里不做财务投资，“当投资的项目对我们不再具有战略价值，我们就会退出。截至目前，我们已经退出50多个投资项目，实现投资收益180亿元人民币。”
武卫还表示，“阿里投资三大目标是，巩固核心业务的市场地位；实现全球化；投资新的技术趋势带动业务增长。”而具体到业务上，文娱、本地生活服务、国际零售、菜鸟物流、创新业务也是投资重点。
重视战略投资
阿里向来极为重视战略投资。
2019年6月，阿里曾调整组织架构，在这次调整中，阿里有两大业务负责人直接向张勇汇报，战略投资部就是其中之一。
张勇作出以上调整，也是希望实现战略投资业务与财务体系的一体化，也足以体现阿里对战略投资的重视。
对于阿里的投资，蔡崇信曾用一个简单的公式阐明阿里的投资逻辑：“1+1>10”，阿里的投资，要通过数字化能力和技术为被投资的企业赋能，从而产生爆发式的增长效应。
曾有人将阿里和腾讯的投资进行对比，腾讯的投资更像是去中心化，以社交和内容为圆心，圈层不断向外延展，而阿里则是完全的战略投资方。
公开资料统计，截至2019年5月，阿里共计投资75笔，涉及金额超5586亿元，其中，战略投资34笔，占比45%；并购9笔，披露金额的交易超738亿元。
而且一直以来，基于战略投资思路，在投资上阿里倾向有更多话语权，其以先投资、再并购最后全资收购的高介入模式也是被周知。
阿里的投资进化
不过，阿里如今的投资逻辑也是通过不断的进化形成。
按照投资项目来看，阿里的投资收购行为以2013年为节点，分为两个阶段：
第一个阶段，主要是VC思维主导下的长期少数股权投资。主要投资公司比如微博、陌陌、美团网、口碑等，这些投资重在移动互联网领域的布局，但与阿里的协同效应并不明显。
第二个阶段，则是2013年以后，开始转向针对传统成熟的服务业公司的战略投资，包括控股天弘基金、投资中信21世纪、文化中国等。
而在这一阶段，阿里的投资赛道更加丰富，同时也更注重全面满足人们在医疗、教育、金融以及精神文化层面的需求。
比如在2019年上半年，阿里投资了爱康国宾、趣头条、千方科技、作业盒子等，分别属于医疗、内容资讯、智慧交通、教育等领域。
针对这种战略投资，曾有阿里内部人士表示，阿里的投资方向可分为两个部分，一部分是和阿里现有业务做较大的整合；另一部分，则是在众多的投资里，采取少数股权投资，通过布点来组建投资生态圈。
不过，无论是少数股权投资，还是控股型投资，投资后的管理都是一众公司的难题，如何用最有效的方式，将“鸡蛋”分到同一个篮子里，并形成协同效应，依旧是重要的问题。
比如阿里曾经投资的美团、搜狗，后来由于两家公司做大后也不愿让阿里继续增资；阿里曾投资的雅虎中国、ofo也都相继失败。
总之，再大的公司，也不可能在每个领域亲力亲为，都是以投资或并购的方式来组构生态，同样，阿里的新掌门人张勇在2018年投资者大会上也曾说：“未来的竞争无疑是生态之间的竞争。”
走过20年的阿里，自有与投资业务之间组成的生态，能否维持下一个“102”年愿景，答卷还得阿里自己来填。
