作者：李珠江
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2月28日晚间，分众传媒（002027.SZ）发布了2019年度业绩快报。报告显示，分众传媒全年实现营收121.36亿元，同比下降16.60%；净利润18.75亿元，同比下降67.80%。
对于净利润大幅下滑，分众传媒表示，受广告市场需求疲软的影响，客户中互联网类广告主调减广告预算，互联网行业广告收入的大幅缩减构成了营业收入下滑。
同时，自2018年以来分众传媒大规模地扩张电梯类媒体资源，导致分众传媒在2019年媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等均有较大幅度增长。
据了解，分众传媒的市占率高达90%以上，而这背后却是疯狂的扩张成本。根据2019年三季度报告显示，前三季度分众传媒的楼宇媒体资源租金、设备折旧、人工成本分别较2018年同期增长68.22%、204.76%、66.41%。
分众传媒相关人士向GPLP犀牛财经回应：“公司在2019年下半年进入了资源的优化期，在点位的优化夯实基础上，致力于提高点位的利用率，同时继续通过数字化改造等措施，不断在差异化、精准化传播等方面进行效果提升，为广告主提供更为优质有效的广告服务。扩大规模和渗透率是必须的，哪怕接受暂时的利润下滑。”
除此之外，客户回款速度慢，账龄结构恶化，风险增加等也使得分众传媒相应计提了信用减值损失和拨备。
值得注意的是，2019年下半年分众传媒营收下滑幅度出现收窄。对此，分众传媒在报告中表示，主要是以日用消费品为代表的传统行业广告主导致的收入持续增长。
2019年，分众传媒的客户结构中，互联网客户为其带来的营收逐渐减少，导致总体利润大幅下滑。而日用消费品为代表的传统行业客户则逐渐代替互联网行业，成为其营收的重要来源。
但是，在2020年，公共卫生事件对日用消费领域造成了一定的影响，对整个楼宇媒体广告行业更是冲击不小。
而对于刚刚尝到甜头的分众传媒来说，2020年净利润是否再下滑也是一个未知。
