作者：李珠江
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
天味食品（603317.SH）上市后的首份年报，并不如呈现出的营收净利双增长那么好，营收增速不及成本增速，是个现实的问题。
3月31日晚间，天味食品公布的2019年度报告显示，实现营收17.27亿元，同比增长22.26%；净利润为2.97亿元，同比增长11.39%。
具体到产品来看，天味食品的主要产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱，2019年营收分别为8.16亿元，7.63亿元，0.39亿元、0.42亿元和0.37亿元，分别同比增长19.10%、47.51%、-66.35%、10.55%、44.62%。
可以看到，营收和净利出现了双增长，但是成本也是高居不下。
报告显示，2019年营业成本为10.83亿元，同比增加26.47%，高过了22.26%的营收增长速度。
分产品来看，火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱产品营业成本分别同比增加23.96%、51.79%、-63.63%、12.19%、56.39%，均超过同期对应的产品营收增速。
成本的居高不下导致毛利率逐年下降，尤以天味食品的核心产品之一的火锅底料为代表。2019年，火锅底料的营业成本为5.17亿元，同比增长23.96%，超过了营收增速19.10%，毛利率相较2018年降低了2.48个百分点。
