作者：寒露
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佳云科技（300242.SZ）于4月7日晚间披露的2019年报显示，实现营收55.29亿元，同比下降1.45%；实现归属于上市公司股东的净利润849.29万元，同比增长100.68%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损808.55万元，已连续两年亏损。
图片来源：佳云科技2019年报
佳云科技属互联网营销行业，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
公告显示，佳云科技末期存货较期初增加 100.00%，主要是试水电商业务所致。
值得注意的是，佳云科技2019年计入当期损益的政府补助为2565.24万元，如此高昂的补助，避免了佳云科技连续两年亏损，然而，依靠政府补助来粉饰报表还能用多久呢？
图片来源：佳云科技2019年报
另外，佳云科技还存在销售费用持续增长的问题。财报显示，2017年的销售费用为1131.48万元，到了2018年这项开支增长了239.22%，为3838.17万元；2019年的销售费用达到了7315.75万元，较2018年增长了90.61%。
佳云科技公告称，销售费用上升主要是积极布局信息流广告业务，加大市场推广投入所致。
与销售费用逐年上升的情况相反，佳云科技的研发投入占营业收入的比例连续两年低于1%。
2019年，佳云科技的研发投入为4369.49万元，较2018年下降近20%，研发投入占比也由2018年的0.96%下降到了0.79%；研发人员数量从2018年的85人缩减到了2019年的53人，研发人员数量占比从15.63%减少到了8.89%。
图片来源：佳云科技2019年报
对于接下来佳云科技是否会在研发上加大投入，如何改变业务亏损的局面，GPLP犀牛财经将会持续关注。
