作者：Sunny
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
近日，中通快递（ZTO.NYSE）向美国SEC递交了FORM 20-F年度报告。
报告显示，中通快递2019财年实现收入221.10亿元，同比增长27.3%；净收益为56.71亿元，同比增长29.2%。
来源：中通快递公告
业务量121亿件全球第一
国家邮政局发布的数据显示，2019年全国快递业务达630亿件，同比增长24%，人均购买快递包裹达45件。其中，中通快递2019年累计业务量突破100亿件，成为全世界首家创此记录的快递企业。
年报显示，中通快递2019年完成业务量达121.2亿件，同比增长42.2%，超出行业平均增速16.9%；市场份额达19.1%，同比增长2.3%，在“四通一达”中居于首位。
在诸多快递巨头中，中通快递的市值已经超过其余“三通一达”市值之和，总市值仅次于顺丰。
截至5月13日美股收盘，中通快递报32.75美元/股，涨1.55%；总市值达256.7亿美元，创上市以来新高。
营收净利增速连年下滑 单票收入下降
近年来，中通快递在资本市场中的认可度很高，也逐渐拉大了在“四通一达”中的领先优势，但是其营收、净利润增速却在连年下滑。
年报显示，2016—2019财年，中通快递的营收增速分别为60.83%、33.42%、34.80%、25.59%，营收增速下滑明显。
中通快递的净利润增速下滑更快，2015—2019财年，其净利润增速分别为227.67%、54.22%、53.84%、38.72%、29.46%，出现连续4年下滑现象。
另外，中通快递的毛利润增长也陷入瓶颈。2015—2019财年，中通快递的毛利分别为20.88亿元、34.43亿元、43.46亿元、53.65亿元、66.21亿元；毛利率增速分别为84.26%、64.91%、26.22%、23.46%、23.42%。
来源：东方财富网
快递行业内长期存在“价格战”，出现“以低价换多量”的恶性竞争现象，从而导致了单票收入呈现不断下滑的局面。
年报显示，2019财年，中通快递核心业务的快递服务收入为196.06亿元，同比增长27.3%；其中直客收入为26.60亿元，同比增长37.6%；剔除跨境业务收入12.36亿元后，单票收入为1.72元，同比下降10.1%。
对于单票收入的不断下降，中通快递称，主要是为了应对市场竞争，从而将各项补贴力度维持在较高水平所致。
中通快递2019财年营业成本达154.89亿元，同比增长26.5%，其中占大头的是运输成本和分拨中心运营成本，前者占比33.8%，后者占比18.6%。
业内人士认为，快递行业的壁垒在于其长期不可逾越的成本优势，而随着企业规模的逐渐分化，差距也会越来越明显。
要想在快递行业中夺取优势，企业们只有通过不断降低生产和经营成本，以低于竞争对手的产品价格，才能获得更多的市场占有率，从而赚取更多的利润。
从长期来看，这场激烈的“价格战”仍将持续。
