作者：寒露
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
5月18日，小牛电动（NIU.NASDAQ）公布2020财年一季度财报。一季度小牛电动实现营收2.3亿元，同比下降34.4%；毛利率为23.6%，同比下降2.3个百分点；净亏损0.3亿元，同比下降320.0%；调整后的净亏损为0.2亿元，同比下降227.4%。
这是一份差强人意的成绩单，要知道小牛电动2019财年难得的保持了连续四个季度利润为正，但是2020财年第一季度，小牛电动又走向了亏损。
放眼小牛电动的整个发展过程，也许可以用“命途多舛”来形容。
小牛电动成立于2014年，于2018年10月赴美上市。在2014年-2018年，小牛电动始终没有盈利，招股书披露的信息显示，2016年-2018年上半年，小牛电动累计亏损超过7亿元。
上市之后，小牛电动迎来了短暂的“高光时刻”，2018年第三季度首次实现了盈利，然而，随之而来的2018年第四季度，由于电动车销售处于淡季，当季净亏损0.32亿元。
2019年，小牛电动逐渐有了规模盈利。2019财年小牛电动实现营业收入20.8亿元，同比增长40.5%；实现净利润为2.1亿元，较2018年同期的亏损0.5亿元，增长了520.0%。
转眼到了2020年第一季度，小牛电动的持续盈利状态又被打破了。
小牛电动在财报中表示，此次公共卫生事件导致许多经营活动受到影响，表现在财报上，其占总营收79.9%的主营产品电动摩托车的销量仅为4.0万台，同比下降39.4%，在我国市场的销量下降43.5%。
值得注意的是，一季度小牛电动的专卖店数量为1033家，较2019年末减少了17家，而财报中并未透露门店关闭的原因。
再来看国外市场，虽然小牛电动在上市之前并未实现盈利，但是却早早地把目光投向了国外市场，2018年赴美国纳斯达克上市时，小牛电动CEO李彦在采访时曾表示,主要是为了向海外宣传小牛电动的品牌。
据GPLP犀牛财经了解，2016年小牛电动海外业务收入占比不到.01%，2017年为4.9%，2018年上市后为10.8%，2019年为14.9%。2020年一季度，海外市场的电动车收入分别占小牛电动电动车28.9%。
但是，小牛电动的海外之路同样不平坦，国产电动车要想打开海外市场，依然面临着包括品牌认知、产品定位、价值理念等种种挑战。
