作者：九月
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
4月23日，泰格医药（300347.SZ）向港交所递交招股书，拟在香港主板发行H股。此次泰格医药H股预计增发不超过发行后总股本的15%。
泰格医药主要提供临床试验技术服务、以及临床试验相关服务及实验室服务，范围主要涵盖药物和医疗器械的临床前研究至上市后研究，于2012年8月17日登陆创业板。
客户集中度逐渐提高
招股书显示，2017-2019年，泰格医药的营业收入分别为16.83亿元、23.00亿元、28.03亿元。
泰格医药客户集中度逐年提高，2017-2019年，泰格医药来自前五大客户的总收入分别为3.25亿元、4.06亿元、5.74亿元，占当期总收入比例分别为19.3%、17.7%、20.5%。
泰格医药表示，无法保证能够与主要客户维持长期关系，下游客户有权无须任何理由提前30至60天发出书面通知终止服务协议或基于项目的服务合同或长期服务协议项下的工作订单。
对此，泰格医药表示，丧失主要客户或任何大型合同的可能性或会对该公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
商誉在资产中占比较高，存减值风险
招股书显示，2017-2019年，泰格医药商誉的账面值分别为10.49亿元、10.33亿元、11.58亿元，2017年和2018年商誉分别减值0.1亿元、0.19亿元，2019年未对商誉进行减值。
截至2019年12月31日，泰格医药商誉占总资产的比例达15.3%。若经济形势不确定性加剧，商誉减值的风险也将上升，对其利润产生影响。
此次泰格医药能否顺利在港交所挂牌上市，成为继药明康德、康龙化成后国内第三家“A+H”药物研发外包服务(CRO)企业？GPLP犀牛财经将会持续关注。
