作者：李珠江
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
旺仔牛奶不好喝了？
6月16日，中国旺旺（00151.HK）发布了2019财年的业绩报告。截至2020年3月31日止，2019财年实现营收200.9亿元，同比减少3.0%，公司权益持有人应占利润36.5亿元，同比增长5.0%。
尽管中国旺旺表示营收下滑主要因2019财年最后一个季度受到疫情波及，并表示疫情对整体供应链及销售等环节的不利影响，2020年2至3月期间，集团销售受到较大冲击。
但是，早在2019财年中期（截至2019年9月30日止6个月）报告中，营收增长已经呈现疲软态势。
2019财年中期，中国旺旺的收益为93亿元，同比微增0.6%，
主力军旺仔牛奶仅微增1.9%
“三年六班李子明，李子明同学，你妈妈拿了两罐旺仔牛奶要给你”
“三年六班李子明，李子明老师，你妈妈拿了8L旺仔牛奶要给你”
前者是1998年的广告，后者是2017年的广告，可以说给了80后90后一个“爆笑”回忆杀。
然而回忆杀的背后，却是旺仔牛奶的销量颓势，中国旺旺试图靠打情怀牌的营销唤醒80、90后的回忆，挽救经营危机。
但是，也难掩中国旺旺的“中年危机”。
从1992年进入中国市场，中国旺旺就选择了休闲零食、乳饮等价格不高且日常消耗量最大的品类。
目前，从产品分类上看，旺旺产品主要分为三大类：米果类（例如雪饼、仙贝、米饼等）、乳品及饮料（旺仔牛奶等）、休闲食品类（旺仔小馒头、牛奶糖、果冻等）。
其中，乳品及饮料为主要营收来源，2019财年合计占总收益比重为48.8%，而米果及休闲食品则分别占比为28%和23%，两者合计占总收益51.0%。
财报显示，2019财年，中国旺旺的乳品及饮料营收98.1亿元，同比微增0.9%。其中，占乳品及饮料收益90%以上的旺仔牛奶同比增长1.9%。其次为米果类，营收为56.1亿元，同比下降3.5%；休闲食品类营收为46.3亿元，同比下降9.2%。
新品推广乏力
作为最早的休闲食品企业之一，中国旺旺也有过高速发展的一段时期，并于2008年在港交所上市。
然而自2010年开始，其营收始终维持在200亿元上下，难以创历史新高。自2014年开始，营收增长率接连下滑。
2017年开始，中国旺旺在营销、产品、渠道等多方面都做出了努力，企图让旺旺的品牌形象得以提升。然而，效果并不明显，新品推广仍然乏力。
在一众以“零卡，无添加，无糖”标榜的饮品中，中国旺旺的“健康饮品”存在感比较低。
而这本质上其实是整个中国传统食品饮料行业的缩影，例如达利园、统一和康师傅等等都面临这样的问题。
传统品牌都在争夺追逐“健康”潮流之下，中国旺旺能够抓住机会一改“中年危机”的形象吗？
