作者：秋阳
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
近日，新能源电池动力方案供应商孚能科技已步入申购阶段，登陆科创板日期临近。
资料显示，孚能科技主要研发的方向是新能源车用锂离子动力电池等。招股书显示，孚能科技此次IPO主要意在扩大产能并补充运营资金，预计募集约34亿元资金，其中28亿元用于年产8GWh的锂离子动力电池项目，6亿元用作运营补充资金。
然而在公布的业绩数据中，孚能科技表现却并不好。
近些年，孚能科技虽然营收逐年增长，但利润水平却并不稳定，如同过山车。数据显示，2017年至2019年净利润分别为1826.13万元、-7821.48万元和1.31亿元；扣非净利润分别为930.01万元、-1.99亿元和979.79万元。
来源：招股书
此外，孚能科技的毛利率也不稳定且偏低于行业均值。2017年至2019年，毛利率分别为16.74%、3.56%和22.72%。
而在最近的2020年度，在新冠疫情的影响下，孚能科技表现更是不佳。
2020年上半年，孚能科技预计营收为2.76至2.92亿元，同比下降了71.2%到72.8%；预计净亏损金额为1.78亿元至1.79亿元。
上半年亏损1.78亿元至1.79亿元，此次孚能科技带伤IPO无疑已成定局。
在7月3日，梅赛德斯-奔驰宣布与孚能科技深化战略合作的公告。作为其战略投资者之一，戴姆勒大中华区投资有限公司斥资9.045亿元认购孚能科技约3%的股份。
事实上，为了更好的部署其新能源电动汽车全球化战略，戴姆勒已经签下了多家头部电池供应商。除了孚能科技外，宁德时代、亿纬锂能以及比亚迪等都包含在内。而孚能科技在连续亏损的帽子下，仍获得投资的主要优势是其主要研发生产的三元软包动力电池。区别于国内90%以上的方形电池，软包电池能量密度更高，因此受到外资车企的偏爱。
但对于孚能科技来说，与戴姆勒合作关系的深度绑定亦是一把双刃剑，招股书信息显示，基于销售金额，戴姆勒已经成为了孚能科技2020年上半年的第一大客户，若未来根据供货厂商电池的要求与产能变化，缩减孚能科技软包电池的需求量，则会严重影响孚能科技的未来发展。
另外，孚能科技专注于软包电池也意味着未来IPO融资的对象也是三元软包电池产品，这种过于单一的产品线很难帮助其扩大市场影响力。
科创板上市、戴姆勒加持，孚能科技现在所得到的光环和助力不少，可是也无法忽视亏损扩大的事实。自2019年起，新能源汽车补贴退坡，销售市场首当其冲受到影响、上游原材料价格变动、以及持续性疫情等原因都加速了孚能科技发展失速下滑。
故而孚能科技能否在没有明显利好背景条件下，凭借寻求IPO杀出重围还尚不明确。
