作者：晓凯
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
8月24日，宇通客车(600066.SH)发布2020年半年报称，上半年实现营收为76.11亿元，同比下滑39.17%；实现净利润为6301.89万元，同比下滑90.78%；实现扣非净利润由盈转亏1.69亿元，同比下滑132.30%；经营活动产生的现金流净流出6.99亿元，同比下滑450.17%。
图源：宇通客车半年报
宇通客车是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业，是公路客车、公交客车、旅游客车、班车、校车等客车生产基地。
宇通客车称，营业收入下降的主要原因为上半年受新冠疫情影响销量下滑所致。2020年上半年，宇通客车销量为1.49万辆，同比下降41.41%；其中销售新能源客车4149辆，同比下降53%。
总体来看，客车行业属于弱周期行业，行业总量取决于居民出行总量和出行结构，在一定程度上也受国家政策的影响。上半年，国内大中型客车需求总量都在下降，宇通客车的销量跌幅均高于行业整体跌幅。根据招商汽车研究数据，上半年行业共销售客车7.07万辆，同比下降27.5%；销售新能源客车2.11万辆，同比下降38.9%。
此外，GPLP犀牛财经注意到，宇通客车的营收自2016年起，一直处于下滑态势。
图源：同花顺财务分析
宇通客车净利润下滑趋势更加严峻，自2016年至2020年上半年，宇通客车净利润逐年急剧下降，2020年上半年的净利润同比减少了90.78%。
图源：同花顺财务分析
此外，宇通客车表示，新能源客车受前几年需求透支影响，市场需求存在下滑风险；受私家车、高铁等替代因素影响，市场需求存在进一步萎缩的风险。
