作者：九月
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
7月2日，深交所官网显示，深圳市法本信息技术股份有限公司（下称“法本信息”）上市申请获受理。
据了解，法本信息本次拟发行股票数量不超过3237万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金4.58亿元，主要投向“软件开发交付中心扩建项目”“软件研发资源数字化管理平台项目”“产品技术研发中心建设项目”以及“补充营运资金”。
法本信息成立于2006年，曾于2015年9月在新三板挂牌，时隔3年，于2018年从新三板退市。法本信息是一家为客户提供专业的信息技术外包（ITO）服务的提供商，业务服务类型有分析与设计服务、开发与编程服务、测试与集成服务以及实施与运维服务。
应收账款高涨，现金流现危机
据招股书，2017-2019年法本信息营业收入分别为4.32亿元、7.82亿元、13.07亿元，净利润分别为0.32亿元、0.65亿元、0.96亿元，营业收入与净利润实现同向增长。
不过，随着营业收入走高，法本信息的应收账款也在走高。2017-2019年法本信息应收账款账面净额分别为1.41亿元、2.46亿元、3.94亿元，应收账款账面净值占总资产的比例分别为 55.01%、61.86%、 59.56%，占比相对较高。
而随着应收账款占比不断上升，法本信息的现金流开始出现危机，2017-2019年经营活动产生的现金流净额分别为0.13亿元、0.13亿元、0.41亿元。经营活动现金流与净利润存在差异，2017 年、2018 年、 2019 年，差异金额分别为-0.19亿元、-0.52亿元、-0.55亿元。
法本信息对此表示，出现上述差异主要系该公司主营业务快速增长，应收账款存在一定账期导致。
法本信息称，尽管该公司客户主要是金融、互联网、软件、通信等大型集团或领先企业，客户信用良好，并且制定和采取相关制度措施以保证应收账款及时回收，但如果未来经济形势发生变化或其他原因导致应收账款不能及时回收，将引发应收账款坏账风险。
与此同时，法本信息表示，虽然该公司通过加强应收账款回款管理、积极拓展外部融资渠道、科学合理地调度资金等措施改善经营活动现金流，但随着业务规模的持续扩大，仍然会存在经营活动现金流较低的风险。
这也就不难理解，法本信息拟募集0.57亿元补充营运资金的紧迫性了。
研发投入占比不及同行均值
据招股书，2017-2019年，法本信息研发投入占比分别为0.80%、6.78%和5.19%，可以看出法本信息研发投入占比比例有下滑的趋势，而且同行可比公司均值分别为7.94%、8.90%、8.42%，与同行平均水平也有一定差距。
对此，法本信息表示，主要是东软集团、润和软件研发支出较高。不考虑东软集团、润和软件影响，与博彦科技、赛意信息、中软国际等可比上市公司研发费用率水平基本一致。
