作者：大可
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
8月27日，上海家化（600315.SH）发布2020年半年报称，上半年实现营业收入为36.85亿元，同比减少6.07%；实现净利润为1.83亿元，同比减少58.68%；实现扣非净利润为1.63亿元，同比下降37.32%。
图源：上海家化半年报
上海家化是中国日化企业，产品包括护肤、化妆品、家居等多个领域，拥有佰草集、六神、美加净、高夫、启初等诸多品牌，2001年在上海证券交易所上市。
上海家化的销售方式是线上线下并行，2020年上半年，线下渠道遭到重挫。数据显示，线上渠道实现营业收入为14.26亿元，同比增长32.66%；线下渠道实现营业收入为22.56亿元，同比下降20.64%。
此外，上半年，上海家化投资活动产生的现金净流出为1.33亿元，而2019年同期则流入2088.93万元。上海家化表示，投资银行理财支付的现金净额（扣除收回投资收到的现金）同比增加；定期存款本年到期收回；收回深圳市平安众消科技股权投资合伙企业(有限合伙)部分投资。
同时，上海家化筹资活动产生的现金流净额也变为负值，主要由于上半年境外子公司从中国银行借入银行借款1.2亿英镑，并归还包括 Lloyds 银行在内的境外银团借款1.27 亿英镑所致。
值得注意的是，公告显示，上海家化子公司佰草集上半年业绩明显下滑，净亏损达9723万元。上海家化表示，主要由于公共卫生安全事件影响使得其收入同比大幅减少，导致毛利同比减少，同时由于固定费用占比较大导致销售费用未呈现线性下降。
图源：上海家化半年报
而实际上，在2019年，佰草集的亏损已达6224万元。以此计算，2019年以来，佰草集累计亏损了1.59亿元。
值得一提的是，上海家化开始在彩妆领域开疆扩土，在2018年，推出了佰草集悦溢彩系列彩妆，但市场反应一般。2020年8月8日，上海家化旗下子公司双妹入驻安徽合肥滨湖银泰城，试水彩妆领域。
在彩妆市场，已经涌现了出众多新兴品牌，如完美日记成立仅3年，估值高达20亿美元。而上海家化的这一招“彩妆布局”能否挽救业绩呢?
