作者：尧木
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
受疫情影响，2020年上半年体育和影视行业均遭遇明显冲击，而同时拥有体育和影视两大主营业务的当代文体(600136.SH)受影响尤其严重。
8月14日，当代文体披露中报称，上半年实现营业收入为3.32亿元，同比下降66.67%；净利润由盈转亏5.39亿元，同比下降185.56%；实现扣非净亏损为5.49亿元，同比下降2182.76%。
图源：当代文体半年报
当代文体的两大业务为影视传媒业务和体育业务。影视传媒方面，影视剧业务的申报、发行工作较预期有所延迟，同时电视剧《大清相国》、《人生》、《幸福到万家》等原定的拍摄计划也因需要重新协调相关人员档期而有所推迟。此外，根据国家电影局有关通知，旗下影院2020年至7月21日、24日才分批开始恢复营业，因此导致其业务收入有较大的下滑。
在体育业务方面，当代文体向GPLP犀牛财经表示，原本属于体育大年（一般国际性大赛均在偶数年举办）的2020年受扩散至全球范围内的公共卫生安全事件影响，相关赛事如欧洲杯、东京奥运会、世界杯亚洲区预选赛均延期至2021年，直接导致该公司与之相关的版权运营、体育营销等工作无法正常开展。当期应确认的收入也推迟至2021年，但公司前期已支付的相关费用仍将按照合同约定在对应的权益期间内进行摊销。同时当代文体体育场馆的承包、租赁业务无法展开，依托体育场馆的体育培训业务也无法进行。据悉，至撰稿日，当代文体旗下6处体育场馆已全部有序开放。
值得注意的是，受新冠疫情短期事件影响，报告期内经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少53.55%，导致当代文体短期内偿债压力加大。加之民企“融资难、融资贵“的局面一直未有明显改善，使得当代文体不得以只能采取借新还旧的方式来应对这一短期危机。
2020年上半年，当代文体的有息负债约31.08亿元。其中，短期借款为7.19亿元，一年内到期的非流动负债为3.99亿元，长期借款为10亿元，应付债券9.9亿元。当代文体称，因为偿还有息负债，筹资活动产生的现金流量净额同比降了82.37%。截至6月30日，当代文体的资产负债率已经达到59.85%，同比增加7.07%。
图源：当代文体半年报
2020年以来，当代文体已经发行债券6.46亿元，其主要用途为偿还债务和补充流动资金。
图源：当代文体半年报
根据当代文体2020年半年报显示，报告期内经营活动现金流净额较去年同期下降的主要原因为受疫情影响。
但随着疫情冲击的逐步回落，当代文体拥有独家商务权益（包括版权及赞助运营权）的欧洲杯、世界杯亚洲区预选赛等顶级赛事即将重回正轨，出品《乌云破》、《大清相国》、《功勋》、《幸福到万家》等剧集将于年内陆续开机拍摄，公司影视和体育业务有望触底反弹。
