从超前点播的舆论到百度出售爱奇艺的传闻，2020年的爱奇艺一直处于风口浪尖。
近日，爱奇艺发布了截至12月31日的2020财年第四季度及全年未经审计财报，报告显示，爱奇艺2020年总营收为297亿元，净亏损70亿元。
虽然爱奇艺至今仍处于亏损状态，但和上年同期亏损103亿元相比，亏损已经有所收窄，而其收窄也是得益于各项成本与费用的改善。
“我们的运营亏损率已经连续三个季度同比大幅收窄。”在财报发布后的电话会议中，爱奇艺CFO王晓东如是说道。
亏损收窄，但是1700万会员“逃离”爱奇艺
综合来看，爱奇艺2020年的几大营收板块业绩数据增减不一。
2020年第四季度，公司总营收为74.6亿元，相比前一年同期的75亿元同比减少0.5%；净亏损为15亿元，亏损同比收窄；基本和摊薄后每股亏损都为0.3元。
2020年全年，公司总营收为297亿元，相比前一年同期的290亿元同比增长2%；净亏损70亿元，亏损同比收窄；基本和摊薄后每股亏损都为1.36元。
从营收结构来看，2020年第四季度爱奇艺会员服务收入约38亿元，内容发行业务收入约8亿元，广告营收收入约19亿元，其他营收约10亿元。
值得注意的是，会员服务是爱奇艺的最大营收来源，但其会员数量却在第四季度大幅缩水。
2020年上半年，爱奇艺的订阅会员数量的确维持了2019年的高增势，某种意义上这也要归功于新冠疫情所带来的巨量影视娱乐需求。
但在国内疫情得到控制后，爱奇艺的订阅会员数却出现了肉眼可见的下滑迹象，从一季度的1.189亿降至1.049亿，再降至12月底的1.017亿，流失了大约1700万会员。
在爱奇艺营收结构中，2018 年起会员服务收入超过在线广告服务收入，2019年第三季度，会员服务在营收的占比过半，这足以证明爱奇艺运营模式逐步由广告服务向会员服务转，但爱奇艺的收入结构趋于稳定，收入增长渐趋艰难。
爱奇艺于2019年底《庆余年》上线后，推出超前点播服务，VIP会员如想提前追剧需要每集额外支付3元的费用；去年5月，推出每月40元的星钻会员，这是一项囊括超前点播和全平台使用服务等权益的高级会员业务；11月又率先开启会员调价，黄金VIP会员月卡由原来的19.8元涨至25元。
从近6年的年度营收同比增速来看，爱奇艺的营收增速下滑趋势明显。2016年至2020年度，爱奇艺营收同比增速分别为111%、55%、44%、16%和2%。
随着会员数量逼近天花板，内容成本又高企不下，加之外部竞争环境的不确定性，爱奇艺想要扩大营收规模，要么降低费用成本，要么推进付费会员的持续增长。
广告和会员收入存在互相挤压
早期，用户付费习惯尚未养成，各大视频平台主要走的是广告变现的盈利模式，爱奇艺率先开启会员制度，广告+会员成为各大视频平台的主流盈利模式。
随着片头、片尾、中插广告时间变长，免费观看的时间成本提高，用户的容忍度在降低，加之平台VIP资源不断丰富，花费不到20元开通VIP月卡，同时享受免广告，会员抢先看，会员专享内容等权益成为大多数用户的选择。
在某种程度上，广告对于会员体验仍是不小的伤害，不少用户都在吐槽VIP会员免广告纯属忽悠，只是换了一种方式让你看广告，VIP专属广告、内置片头广告、植入广告、中插小剧场广告……各种类型的广告轮番上阵，避无可避。
今年爱奇艺迷雾剧场《沉默的真相》刚上线时就因为生硬且频繁的广告植入，被网友吐槽，广告效果没达到，剧集口碑也受到了影响，后期紧急做了调整和优化。
从此前爱奇艺披露的财务数据可以看出，2020年初，新冠疫情直接带动了爱奇艺Q1订阅用户的大规模增长，截至2020年3月底，爱奇艺订阅会员增长至1.189亿。
爱奇艺后来会员收入超过广告收入成为营收第一大引擎也证明了这一点。
在国内疫情得到控制后，爱奇艺的订阅会员出现了减少的趋势，订阅会员数从1.189亿减少到了当前的1.049亿，到了2020年12月底，这一数据更是减少至1.017亿，低于2019年底的1.069亿，同比减少了5%。
爱奇艺CEO龚宇在Q4财报后的电话会议中表示，疫情影响下，去年第一季度是爱奇艺会员数量历史最高峰，后来因为内容缺失导致会员数量出现下降。内容缺失的原因一是疫情导致院线电影无法上映，二是部分影视内容受疫情影响、审核延期，三是综艺节目受广告主停止投放和赞助等影响。
他表示会员数量下降情况得到改善，今年将有大量自制内容播出，版权内容在按照计划播出，此外今年春节档院线电影表现超出预期，这有助于院线电影的第二个窗口期也就是在视频平台的播出。
在会员主导的盈利模式下，广告收入要实现突破性增长是个不小的难题。
内容成本居高不下，成为盈利障碍
与会员业务最紧密相关的是内容投入，无论是版权采买，还是自制内容，都需高额投入，爱奇艺的内容成本增速一度惊人，2015年仅为37亿元，3年后已经高达211亿元。
对爱奇艺而言，寻求收购一事已因反垄断而搁浅，至少目前，这笔生意泡汤了，找钱、省钱十分关键。
在这一块，爱奇艺选择的是，“增加内容品质，而不是内容数量”。
从近几个季度的运营来看，爱奇艺已经瞄准了自制内容，其创始人龚宇也透露今年将有大量的自制内容播出，内容原创将是2021年爱奇艺的重点工作之一。而爱奇艺这种从量到质的行为也将为平台带来诸多优势。
首先，自制内容降本增效。自制内容不但极大降低了购买的成本支出，也能让平台参与其制作过程，在IP的选择、平台的适配程度乃至整部剧集的制作水准都能有精准的把控，不但能够在一定程度上节省成本，也能提高视频服务质量。
其次，吸引用户，增加营收。在优质内容的赋能下，一定程度上也能保证会员数量的稳健和增长，也能加强广告投放效果，提高转化率，极大地吸引广告商。同时，将自制内容转播至其它平台还可以获得额外的内容发行收入。
目前来看，爱奇艺所要面对的困难也很明显，那就是海量自制剧所带来的巨额成本。
但内容成本占营业收入和营业成本的比重仍处在较高位置，且长期来看，为了保持高付费用户的增长和留存，内容投入还会持续加大，因为只有优质内容才是视频平台的护城河，一旦内容跟不上，必然会面临用户流失。
截至2020年12月31日，爱奇艺所持现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币143亿元。从费用和成本支出的情况来看，爱奇艺现金流的情况并不是很乐观。
去年12月，爱奇艺再次“补血”，发行8亿美元可转债，并增发4000万股ADS，所得净收入将用于扩大和加强内容供应、提升技术等。
减亏尚未完全成功，在实现盈利前，增长愈发不易。
