作者：夏天
“月儿弯弯照九州 几家欢乐几家愁”。
当很多人被股票深度受伤的时候，投资豆粕ETF的投资人开始偷着乐了——公开数据显示，受全球通胀影响，国内商品期货夜盘上涨等因素影响，豆粕ETF(159985)近日持续高开，截至2022年1月以来累计上涨超35%，荣登全市场所有ETF涨幅榜首位。
以华夏饲料豆粕ETF为例，自从2022年新年以来，华夏基金旗下的饲料豆粕期货ETF(159985)就不断创新高，其涨幅比例居然高达30%，在所有ETF中排名第一。
豆粕ETF为何会逆势上涨？其投资逻辑到底是什么？
后疫情时代的投资逻辑
在后疫情时代，投资者的投资逻辑将如何变化？
据中信建投表示，后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛;叠加地缘冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将迎来牛市局面，高景气度或向供应链转移。
与此同时，华夏基金基金经理荣膺也表示认为，黄金ETF 9999（518850）和豆粕ETF（159985）都具有天然的抗通胀属性，作为投资组合的长期配置，可以平滑波动。
也就是说，作为抗通胀的防御性产品，伴随着疫情的冲击，大宗商品尤其是豆粕正在走出独立行情，备受市场关注。
为何豆粕会成为抗通胀的防御性产品呢？
从豆粕产品来说，豆粕是最优秀的植物性蛋白原料，也是是饲料蛋白质的主要来源。豆粕是大豆经过压榨工艺去油后得到的产品，含有丰富的蛋白质（蛋白含量40%~48%），能够充分满足不同牲畜和家禽对不同营养的需要。国内豆粕95%以上都是用来做饲料，在蛋白粕类的消费中，豆粕占到70%以上，占据绝对主导地位，在应用场景上，80%以上的豆粕都被用于家禽和猪的饲养，同时，豆粕还广泛地应用于水产养殖业和反刍饲料中。
而畜肉产品则与CPI密切相关——由于CPI是计量消费品价格变动的重要指标，而农产品及期货品类又是CPI的主要构成部分——食品类的对应商品分别位于食品产业链的上下游，在上下游中间存在一定的价格传导关系，因此，CPI与油脂类的走势更加接近，其相关性更强，畜肉类产品作为CPI权重最大的构成，其可以说是CPI走势的关键要素，而作为畜肉类产品的上游，豆粕又与畜肉类产品息息相关，因此，布局豆粕类相关产品，进而可以间接实现与CPI同行的节奏，具有抗通胀的作用。
据Mysteel农产品对全国主要地区调查显示，截止2022年3月4日当周，豆粕库存为35.62万吨，较上周减少2.91万吨，减幅7.55%，同比去年减少40.72万吨，减幅53.34%，伴随着需求的旺盛以及供应的短缺，这导致自从2022年以来，国际的豆粕价格已经上涨了20%以上，成为上涨幅度最大的农产品之一。
因此，针对豆粕ETF的2022年行情，国元期货表示，豆粕ETF能够持续上涨，这源于供应偏紧，这导致豆粕高位运行——近期豆粕市场逻辑变动不大，主线仍在南美天气炒作及产量忧虑，副线在于美豆出口窗口受南美大豆挤占、以及中国大豆榨利恶化所引发的需求预期不佳。
与此同时，华联期货也认为下游终端饲料企业库存较低，存在较大的消耗豆粕的能力，短期内豆粕供应链有限，有望维持高位震荡。
豆粕ETF一骑绝尘 ETF基金居首
作为重要的资产类别，尽管大宗商品成为后疫情时代投资的主要方向，然而，客观来说，大宗商品作为风险类别较高的产品，对于一般投资者来讲基本很难实现参与。
那么，普通投资者如何跟踪参与大宗商品这波行情呢？
作为市场上抗通货膨胀的投资工具之一，大宗商品ETF，诸如豆粕ETF、黄金ETF则成为普通投资者参与的最佳方式。
首先，豆粕ETF作为被动跟踪指数，是一款运作透明、费率较低的产品；
其次，由于缺乏杠杆，在具体执行的过程当中，最终可以实现风险可控；
最后，相比其他商品基金运作模式，ETF效率更高，其流动性更强，可以让投资者轻松实现盈利。
以近期荣登ETF基金榜首的华夏饲料豆粕ETF为例。
公开资料显示，华夏饲料豆粕期货ETF成立于2019年9月24日，是中国境内首只农产品期货ETF，该基金紧密跟踪大连商品交易所豆粕期货价格指数，业绩比较基准为大连商品交易所豆粕期货价格指数收益率，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，
在基金经理方面，自从该基金成立起，其基金经理就一直为荣膺，其业绩一直表现不错——自从其2019年成立以来至今，该ETF收益率高达46.98%，在过去的2021年，该基金排名同类3/44，而从2022年之间，该ETF则排名同类榜首，可以说，是投资者参与大宗商品投资的一个不错选择。
不过，值得一提的是，在投资者具体投资的时候还是要控制风险，从目前来看，在过去两个月，豆粕经过迅速上涨已经达到了历史高位，投资者在追高投资的时候要控制一下该品类回调的风险。
GPLP犀牛财经再次提醒，“投资有风险 入行须谨慎”。
