文 | 王雨桐
编辑 | echo
3月22日晚，小米交出了2021年全年答卷。
财报显示，小米2021年Q4营收同比增长21.4%至855.75亿元，高于彭博一致预期的835亿元；净利润24.43亿元，好于上季度，但同比大幅下降72.2%。这样的表现对于小米来说意味着什么？
不妨把时间线拉长，翻阅小米近两年的财报，不难发现，从去年第三季度开始，小米营收增长明显放缓。主要原因是小米手机新品集中在一、四季度，与友商错峰发布，加之苹果大打性价比牌，导致下半年无法延续上半年的强势。
K50发布会主题是“狠超想象”，同日发布的小米财报却一言难尽。
基本盘不稳
从业务板块来看，小米Q4手机业务营收505亿元，同比增长18.4%；IoT与生活消费产品营收251亿元，同比增长19.1%；互联网服务营收73亿元，同比增长17.7%。从营收占比来看，手机业务依然是小米的基本盘，占据小米总营收的59%，本季度录得总收入505亿元。但从多方面来看，小米手机正在受到全面挑战。
在销量方面，小米第四季度的销量并不尽如人意。据Canalys数据，2021年四季度全球手机出货量排名，小米屈居第三，落后于苹果和三星。在去年二季度短暂超越苹果后，小米已连续两季度被苹果反超，市场占有率仅在12%左右徘徊。同样在国内市场，小米也延续了三季度被荣耀压制的战况，连续两季度被挤出前三，位居第四。市场份额同比微增1%，环比微增2%。与此同时则伴随着荣耀和苹果的来势汹汹。
2020年年初，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军便在小米10的发布会上表示，小米手机正式冲击高端市场。两年后，2022年2月8日下午，小米举办了高端化战略研讨会。会上，小米明确表示，高端之路是小米成长的必由之路，也是小米发展的生死之战，我们会坚定不移执行高端化战略。
卢伟冰在2021年小米投资者日提到，高端化可以帮助小米不用纠结出货量、ASP和毛利率三者之间的跷跷板关系。总体来看，高端手机2021年全年出货量翻倍增长，达到2400万台。一些机型大受欢迎，如双尺寸双高端小米12系列上市后首月购买用户中超过50%为新用户；小米12和12 pro首月出货量远超所有其他品牌骁龙8手机的总和，小米12Pro成为了电商平台京东、天猫1月份4000+价格段的安卓销量冠军。
作为回应，在第四季度，小米高端智能手机出货量大幅提升，智能手机ASP（平均售价）迎来较大增长。据财报显示，2021年小米中国大陆地区定价在3000元人民币或境外定价在300欧元以上的高端智能手机全球出货量超2400万台，2020年为约1000万台。按出货量计算，高端智能手机占比由2020年的约7%增至2021年的约13%。
小米的高端梦有效吗？从数据上看，高端产品的数据确有提升，但与小米赶超苹果的高端梦相比还相去甚远，平均千元多的售价，还很难撼动苹果牢牢把持的5000元以上价格段市场。
而在小米的另一王牌业务——AIoT板块，从规模上看，AIoT业务全年实现收入850亿元，同比增长26.1%。从用户忠诚度上看，截至2021年底，小米IoT设备连接数已经达到4.34亿（不包括智能手机、平板电脑和笔记本电脑），且保持了33.6%的高速增长，其中拥有5件以上设备的用户高达880万，同比增速高达40.4%。而在海外市场，小米电动滑板车、智能手环更加长效。尽管下半年增速较差，是因为受制于境外物流和面板涨价等外部因素，小米预计相关情况在2022年问题会有所缓解。
广告业务常青
在互联网服务方面，小米的互联网服务业务包括两部分，一部分是传统的广告业务、游戏，另一部分是优品电商、小米金融等，是利润的重要来源。2021年，互联网业务分部以8.6%的收入贡献了35.9%的毛利润，整体毛利率呈增长态势，第四季度提升至76.1%。
最具亮点的广告业务方面，小米全年实现收入181亿元，同比增长42.3%，其中第二、三、四季度广告收入分别为45亿元、48亿元和49亿元，相比一季度39亿元增长显著。这主要在于小米用户规模增长的同时，高端手机占比提升导致其商业化能力增强。
也就是说，2021年第四季度，小米的互联网服务业务贡献的毛利首次超过了手机业务，二者毛利分别为55亿元和51亿元。按照互联网公司通过聚合流量、以广告变现的商业模式，小米互联网公司的味道越来越浓了。好的一面在于，小米广告业务盈利能力得到了提升；但与此同时，小米的高端化进程和与日益增长的广告业务之间，矛盾似乎无法被调和。
毕竟对于小米手机用户而言，广告的数量和形式都更加“铺天盖地”。据媒体报道，小米手机出厂预装的App，基本上都带有广告，并且应用商店内的app排名和搜索结果，也有更大比例是广告主竞价购买的结果，而不是用户下载量等客观因素的结果。
对于投资者而言，小米此举称得上一举两得，既赚到了软件的钱，又赚到了硬件的钱；但对于消费者而言，手机上的广告越来越多，不仅影响用户体验，更不利于小米塑造自身高端手机品牌的形象。
全力造车，鱼和熊掌是否可以兼得
自2021年3月官宣“押上全部战绩和声誉”造车后，雷军便承诺10年拿出100亿美元，而且首批已投入100亿元人民币。在财报中，小米表示，继2021年3月宣布造车计划以来，小米的智能电动汽车业务进展超预期。截至目前，汽车业务研发团队规模已超过1000人，未来将继续在自动驾驶、智能座舱等核心领域拓展研发。并表示，保持预计在2024年上半年正式量产。
可以预见的是，造车板块将成为小米营收中最大的“吞金兽”。
“我很清楚，这个决定意味着什么，我愿意押上我人生全部的声誉，再次披挂上阵，为小米汽车而战！”这是去年3月雷军对于造车的雄心壮志。但令人意外的是，在轰轰烈烈的宣布造车后，小米的造车进展却很少对外披露。在过去的一年里，关于小米造车的消息，似乎更多的是来自媒体的猜测，其真正的实质进展，外界知之甚少。就连向来爱在微博分享小米动态的雷军，微博与造车相关的内容也少之又少。
不难想象，小米造车的道路，注定不会平坦，尤其是在新造车势力层出不穷、传统车企急速转型的当下。
乘联会数据显示，2021年1-12月新能源厂商零售销量排行中，比亚迪汽车、上汽通用五菱、特斯拉中国位列前三，销量分别为58.4020万辆、43.1130万辆和32.0743万辆，同比增长221.3%、177.3%和133.3%。排在4到7位的厂商分别是长城汽车、广汽埃安、上汽乘用车、小鹏汽车、奇瑞汽车、蔚来汽车和理想汽车。小米想要造车，就面临竞争环境、技术追赶、盈利模式以及供应链等多方面的压力。
尤其是在供应链领域，当下市场的动力电池基本上被宁德时代、LG、松下、比亚迪几家垄断，而各家的产能也接近满产，基本处于供不应求的状态。尽管这几家大厂也都在扩产，但下游的销量也在暴涨，去年新能源汽车的销量增长超过1倍，欧美的渗透率也在暴涨，近三年内，下游的需求量依然巨大。在新能源汽车市场格局已经基本固化的当下，小米需要找到除了性价比之外，能够吸引消费者的亮点。毕竟在当下的新能源汽车赛道内，各家厂商最不缺乏的就是性价比。这样一来，小米自然陷入了尴尬境地，追求产能就意味着成本的提高，追求性价比或许就意味着用户信任度的下降。
在此前接受福布斯中国专访时，雷军表示，如果小米不做新能源车，错过了风口就有可能变成传统的公司，不再与时俱进。而智能电动汽车是未来发展的大趋势，是智能生态不可缺少的环节。“从个人设备到可穿戴设备，到智能家庭到智能办公再到智能出行，今天智能化是主旋律，假如缺少了智能出行，整个智能生态便不完整。面对巨大的困难，也只能选择迎难而上。
小米渡劫
从现状来看，高端手机品牌、经久不衰的AIoT业务、努力挤进新能源造车市场，小米似乎形成了较为完整的产业生态链闭环。
但如人饮水，冷暖自知。小米的路，注定不会好走。
在手机领域，目前全球智能手机的出货量正在呈现增长下滑的趋势。IDC数据的数据显示，全球智能手机出货量自2016年达到高点后，已经连续4年负增长，2021年出货量虽然有所反弹，但同比增长不到5%。想要跻身高端市场的小米，需要找到自身的优势，为用户带来差异化作品。
据旭日大数据发布的《2021年Q4全球畅销手机市场分析报告》（ 以下简称《报告》 ）显示，2021年Q4超800美元以上全球畅销手机TOP20总销量为8381万部，与Q3季度4901万部相比，增长了71%。其中，畅销机型TOP20中，苹果占据9款，达到历史新高。三星4款，华为2款，google 、一加、索尼、OPPO、荣耀各1款。而800美元+的畅销机型中，并未出现小米手机的身影。
已经进入存量市场的智能手机时代处于一个相对“停滞”的时期已经是不争的事实。小米想要突围，只能对被寄予厚望的新能源汽车板块动刀。但对于新造车势力而言，小米也仅仅只是较晚入局的同赛道玩家，手机行业的光环并不能为小米带来过多的帮助。
财报数据显示，2021年小米的研发支出达到132亿元，同比增长了42.3%。在过去的几年里，小米的研发投入年复合增长率超过40%。同时，小米表示，未来将坚定不移坚持以技术为本，预计未来5年研发投入将超过1000亿元。
但就目前来看，与其因为小米的高研发投入感到期待，不如换个角度设想一下此时的小米所承受的压力。造车和高端手机，一个尚未有成品面世，一个面世2年，却并未激起太大的水花。
鱼和熊掌，究竟是否能够兼得，一切还需要交还给用户和市场。
