作者｜闪电懒
编辑｜Duke
来源｜钛财经
破圈的B站，最近烦心事可不少。
日前，有消息称B站直播业务部门计划裁员，已初步拟好名单，将会波及整个直播部门。对此，B站方面紧急回应称，直播业务情况很好，毛利连续三年提升，正在积极对外招聘。
即便如此，外界对B站直播业务的疑虑仍然存在，从UP主奖励减少，到B站直播破圈无门，再到直播行业整体萎靡，B站直播业务似乎已经走到了命运的十字路口。
同时，其2021年财报显示，B站的亏损继续扩大，净亏损从2020年的30.54亿元，扩大到2021年的68.09亿元，目前还没有看到减缓的迹象。
此前，B站创始人陈睿誓言在2024年实现non-GAAP盈亏平衡，而在整个互联网行业增长乏力，头部公司纷纷打出“降本增效”大旗的环境下，B站又该如何兑现这一承诺呢？
直播业务有待考验
关于这次裁员的风波，有行业人士指出，原因或为B站直播区与入驻公会之间的失衡。直播部门“允许”入驻公会用高于行业的标准，无限返点刷流水，导致直播区生态失衡。
已有UP主（主播）反映，从4月份开始，B站平台的创作激励减少了80％。
直播业务的收入来源，主要是公司与主播的打赏佣金分成。根据官方公布的比例，Android端分成比例为5:5，各分50％（税前）。iOS端因苹果官方抽成，低于50％。
“返点”是B站直播的一个潜规则。比如：公会在B站直播上刷100元，平台会从中抽取40元，其余60元都归公会所有，但平台有时为了激励公会参与直播，会再返20-40元给公会。因此，也吸引了大量公会参与直播。
对此，有业内人士指出，只要公会能带出10％的自然流水，就不会亏钱。
同时，B站的UP主大部分都是自己的用户，到现在为止并没有出现“顶流”UP主。对于是否离开B站，一位UP主坦言，“目前，大家还在观望，该怎么播还是怎么播”。
不过也有UP主表示，相对做视频，直播商业化更简单。制作视频繁杂的程序不说，跟同行相比，B站视频变现的能力相对较差。一旦B站创作激励减少，后期存在UP主流失的可能。
据悉，这已是B站第二项业务遇到困难。此前，电商业务也曾在2021年让人眼前一亮，其盲盒业务占了电商80％的业务量，但线上盲盒业务后来遇到了舆论诟病和政策趋严的问题，业务增长也受到限制。
游戏业务退居第三
从B站的业务结构来看，其游戏营收占比已经从上市时的超80%，降到如今的26%，对营收的贡献率降至第二。因为B站早期定位二次元，游戏业务与用户群体不谋而合，也就是说，游戏是B站视频生态的重要内容补充和营收来源。
而纵观这两年B站游戏业务的增长却出现了大幅下滑。整个2020年，B站单一季度的游戏业务营收徘徊在12亿左右。B站也意识到这个问题，并加大对自研游戏的投资和开发。
2021年，B站对游戏业务的投资也接连不断，先后投资了心动、中手游、青瓷数码等近20家游戏公司，其中入股心动和中手游合计花费约16亿港元；同年8月，B站游戏新品发布会上还一口气发布了16款游戏，其中6款为自研游戏，这是近年来B站游戏首次公开自研产品线。
不过，从业绩来看，游戏业务的贡献仍然没有太大起色。2021年全年该项业务收入为50.95亿元，同比增长仅6%。
在2021年二季度的财报电话会上，陈睿把游戏增速放缓的原因归结于“市场上拿到版号的游戏太少了，导致我们游戏的供给是低于预期的，无论是代理还是联运”。
但有业内人士认为，游戏承压与行业监管加大以及公司研发能力不足紧密相关。从公司角度来看，B站的自我研发能力相对有限，缺乏新爆款产品也是关键因素。
除了游戏，B站的增值业务也在承压。2021年第四季度，公司增值服务业务收入18.9亿元，环比下降0.79％，占比也由36.66％降至32.77％。
广告收入则成为B站增长最快的业务。财报显示，第四季度公司的广告收入为15.88亿元，同比增长119.8％，环比增长35.5％，占总收入的27.5％。然而，由于大环境的挑战，广告业务是否可以持续补位仍有待观察。
同时，作为兴趣社区，广告的规模是受限的，目前B站的Ad load（广告加载率）大约是5%，2021年2月，陈睿曾表示2021年不会增加Ad load。未来，B站依然需要在用户体验和广告规模之间做平衡。
财务数据是表象，对于B站来讲，管理和内容方面的挑战较其他互联网公司更为严峻。
破圈容易挣钱难
盘点B站成长的时间线，以2018年成功在美国上市，作为阶段性的节点，B站开始 “破圈” 和实行增长战略，正像陈睿所说，“小国寡民是开心，但你是世外桃源也会被坚船利炮干掉。”上市后的B站开启一路蒙眼狂奔，换来了亿级别的用户增长，并成为了国内第三大视频平台。
而如今，4年过去，环境又变了，互联网不再唯“快”是图，B站的增长逻辑也变了，陈睿在财报电话会议上说的直接明了——“过去我们在用户增长跟收入增长之间，我们分配精力的一个平衡是七三开，就是用户增长占七成，收入增长占三成。在今年工作的规划里，我们会调整分配比例，我们会五五开，就是用户增长花五成的精力，收入增长花五成的精力。”
同时B站控制支出，降本增效，“把不该花的钱都给控制住，同时该花的钱的效率提得更高。”
简而言之，长大成人，B站不仅要继续烧钱换增长，也要学会赚钱和省钱了。一方面是B站的规模增长趋缓，进入商业变现阶段；另一方面也是资本市场的施压。
面对B站连年的巨额亏损，资本市场买单意愿不强。在美股，叠加中概股暴跌影响，B站股价已持续下跌一年多，由2021年2月157.66美元跌至如今的24.34美元；在港股，B站也是跌跌不休，从2021年7月1052港元跌至如今的203.6港元，而这对于尚需大笔“烧钱”的B站来说，募资难度无疑大大增加。
陈睿说争取在2024年实现non-GAAP盈亏平衡，如今看来还有很长的路要走。年轻人的“小破站”，要“赶作业”了。
