作者｜Pan
编辑｜Duke
来源｜钛财经
万店新茶饮品牌蜜雪冰城距离登陆A股市场似乎又近了一步。
近日，中国证监会官方网站信息显示，蜜雪冰城的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书。招股书显示，蜜雪冰城拟在深交所上市，拟公开发行不超过4001万股普通股。
作为茶饮界的下沉王者，蜜雪冰城以薄利多销的策略跑马圈地，在短短五年时间内，便达成了全国门店数量超2万家的成绩。而在超大规模的基础上，魔性的出圈营销，更是让其品牌声量暴涨。
不过，繁荣之下也有隐忧。面对日益饱和的茶饮市场，蜜雪冰城的加盟商难以挣钱以及食品安全等问题，令其上市之路或许并不好走。
加盟商喊话不赚钱
在下沉市场爆火之后，蜜雪冰城吸引了来自全国各地的意向加盟商。曾有媒体报道，负责加盟商面试的相关工作人员透露每天有上百人面试，但初试通过率仅在10%以内。
加盟商蜂拥而至，原因在于“能赚钱”，但随着茶饮赛道愈发拥挤，且自身门店越来越密集，今年有不少蜜雪冰城加盟商开始喊话“不赚钱”了。
根据蜜雪冰城的加盟方案显示，要在省会城市成为加盟商，每年的加盟费为11000元，地级城市加盟费为9000元/年，县级市所需加盟费则为7000元/年。而开设一家蜜雪冰城加盟店，至少需要37万元。
按照日销600杯、毛利50%、客单价8元来计算，日利润大约在2500元。剔除5个员工约1000元的薪资，以及租金、水电费、物料费等成本，利润大约在几百元，回本则需两年左右的时间。
需要关注的是，这是在正常情况下的结果，如果对于各方面成本把控不够，则很容易产生亏损。
比如说外卖订单，平台不仅会进行抽佣，且“排名靠前”、“活动促销”都需要加盟商另行付费。再比如也有不少加盟商吐槽，动不动被区域经理罚款，公司每年都有各种由头让加盟商买物料，如果销量不好，只能砸在自己手上。
加盟商不赚钱了，门店扩张又从何谈起？因此在进入2022年之后，虽然蜜雪冰城门店增速依然首屈一指，但相比此前有了明显放缓。
根据极海品牌今年6月的监测数据显示，近三个月内，蜜雪冰城共关闭了368家门店，关店总数达到2215家。
食品安全问题饱受诟病
由于定价偏低带来利润空间进一步被压缩，系统管理水平也跟不上拓店速度，使得蜜雪冰城面临供应链、加盟商等多方的管控压力，食品安全问题也随之而来。
9月13日，蜜雪冰城再次因食品安全问题登上热搜。公开信息显示，由于蜜雪冰城齐齐哈尔建华区鑫航门店出售的鲜柠檬水发现有虫状异物，该门店被当地市场监管局判处罚款1万元。
仅仅两天之前，陕西西安一名消费者投诉在蜜雪冰城购买的芋圆葡萄喝出小木棍，导致舌头被扎伤。
时间再往前追溯，6月21日，有网友在微博反映“蜜雪冰城饮品内喝出虫子”；5月19日，陕西延安宝塔区某蜜雪冰城门店因为使用超过保质期的食品被罚；3月8日，延安大学新校区周边的一家蜜雪冰城门店被发现存放有一袋过期近两个月的绿茶......
在黑猫投诉平台上搜索“蜜雪冰城”四个字，有2897条内容，大都在反映产品卫生问题，比如“在饮品里喝出异物”、“有大量黑色絮状物”等等。
事实上，早在2021年5月，时任蜜雪冰城股份有限公司法定代表人、总裁的张红甫就曾经因为食品卫生问题向公众道歉。当时，蜜雪冰城郑州永安街店、济南大观园店、武汉马虎商业街店被曝光存在食品安全隐患，存在违规使用隔夜冰淇淋奶浆、切片柠檬、奶茶的现象。
有业内人士表示，如果只是一家门店出现问题，或许还能甩锅加盟商，但这么多家门店都出问题，只能说明还是模式本身有问题，为了赚钱，加盟商不得不铤而走险。
新式茶饮面临退潮
如果说2022年是新消费退潮之年，那么新式茶饮一定是其中最惨烈的赛道。根据《2021新茶饮研究报告》显示，我国新茶饮市场预计到2023年增速将下滑至20%左右。
具体到企业，奈雪的茶在2022年中期业绩报告中表示，今年1-6月营收整体下滑3.8%。另一家头部企业喜茶的日子也不好过，裁员、降价、单店销量下滑的负面消息此起彼伏。
或许是因为成长性大不如前，投资人也在疏远新式茶饮行业。据不完全统计显示，今年第一季度新消费领域中融资金额为135.65亿元，公开披露的融资事件137起。其中，运动服饰、彩妆护肤和潮玩领域的头部品牌瓜分了大多数高额融资，而新式茶饮则基本被遗忘。
天花板将至，资本退潮，企业为了保住市场份额，不少中高端茶饮品牌也开始关注下沉市场。
此前有数据显示，蜜雪冰城在10元以下的低端茶饮市场份额已达30.6%，但当喜茶推出价格在6-16元区间的喜小茶，奈雪的茶用亲民的“台盖”引诱低端人群后，原来相对清晰的高低错位的竞争版图变得模糊。
总的来说，蜜雪冰城想要赚钱是不难的，这是因为蜜雪冰城所用的市场策略和市场模式是加盟模式，很多成本都是由加盟店自行承担。
但重要的并不在于蜜雪冰城如何盈利，而在于蜜雪冰城如何让自己的门店都能够具有赚钱的能力。
如果蜜雪冰城在这种门店赚钱方式上没有办法取得更好发展的话，很有可能出现的情况就是管理出现危机。所以，对于当前的蜜雪冰城来说，上市不是问题，问题是上市之后，蜜雪冰城到底能够走到哪一步？
