作者 ｜ 王雨桐

滴滴和小鹏完成了一场世纪联姻。

8月28日上午，小鹏汽车与滴滴出行共同宣布双方达成战略合作。其中，小鹏汽车拟收购滴滴智能汽车开发业务资产，同时将推出项目代号“MONA”的A级智能电动汽车全新品牌，定价在15万元左右，预计于2024年开始量产。

根据双方合作协议，小鹏汽车计划分两个阶段向滴滴出行最高共计交付36万辆新品牌新车。如果业绩目标完成，小鹏汽车将向滴滴出行增发最高共计9113万股A类普通股，在配发后总股本中占比约5%（含3.25%收购滴滴智能汽车开发业务资产股份）。这意味着，滴滴此前的“达芬奇”造车项目正式被小鹏接手，而滴滴此后则会基于这款车型为小鹏提供包括研发、渠道等方面的支持。

二者的“联姻”，在下一局什么棋？

从量产车到生态赋能，车企合作走出新路

量产车并非二者合作的唯一目标。据小鹏8月28日向港交所递交的文件，小鹏与滴滴本次的合作将围绕汽车运营、品牌营销、金融保险服务、充电设施、国际市场等方面进行合作。

一方面，小鹏将收购滴滴旗下智能电动汽车业务相关的全部业务资产，包括滴滴现有的所有研发测试设备、研发成果，滴滴相关业务的研发团队也会加入小鹏。另一方面，此次收购将以股权对价的方式进行，股价以行市计算，定为每股64.03港元，股权兑现分为4个阶段，首次交割股权禁售期为24个月，其他阶段交割股权禁售期为12个月。而滴滴将面向小鹏汽车首次开放全生态赋能，为MONA提供包括智能座舱、智能驾驶以及共享出行市场等多维度的赋能。

二者的合作，会带来怎样的多赢局面？

可以预见的是，MONA车型将搭载小鹏的XNGP智能驾驶系统。助力小鹏汽车在“15万级”价格区间打造爆款车型，进一步加速自动辅助驾驶与智能座舱技术在全球市场的应用及普及。更加重要的是，对于小鹏而言，深耕出行服务十余年的滴滴显然是一个优质合作伙伴，相比其他造车新势力而言，滴滴对于用户的出行需求、乘坐体验有着更为精准的把控。而对于滴滴，也规避了互联网企业跨界造车的难点，另辟蹊径为自己的产品赢得了一张“准生证”。借力小鹏的XNGP技术，也能够为自身的自动驾驶技术提供海量的数据来源。

除此之外，对于沉寂已久的网约车市场而言，也意味着一股新的势力加入，滴滴的资源和客户群体，将为小鹏汽车提供更多的曝光度和销售机会，也将成为网约车市场的一股活水，推动网约车产品的推陈出新以及更新换代。

滴滴急流勇退：市场压力还是战略改变？

2018年，程维坚定表示，滴滴出行“坚决不造车，也不谋求成为未来最大的汽车运营商”。而时间没过多久，滴滴就在暗地里拿起了方向盘。

实际上，在造车领域，滴滴并非行业内的小白。早在2017年开始，滴滴就试水和不少厂商联合打造车辆。2017年滴滴就与比亚迪秘密合作研发定制车型，并在2020年11月上市了双方联合设计研发的首款网约车D1，并深度参与整车配置、座椅原型、车联网软件架构等设计环节。在D1一炮打响后，滴滴又与北汽合作，共同研发高级别自动驾驶定制车型。

真正推动滴滴与小鹏牵手的，则大概率是源于国内造车新势力的阵容扩大。彼时，百度、小米、阿里等厂商均官宣了自己的新造车项目。激烈的市场竞争下，各家厂商的车辆研发生产投入与日俱增。尽管滴滴没有正式披露相关的数据，但仍可从其财报中窥见一二。2021年财报显示，滴滴的经营现金流从一季度的-61.38亿元人民币，直接“负向”扩大至全面的-134.1亿元人民币。而2022年滴滴不仅面对造车业务带来的亏损面扩大，就连独立的自动驾驶研发，也投入高达近百亿元人民币。

迟迟无法拿到车辆“准生证”、持续的投入导致连年亏损，对于竞争激烈的网约车市场而言，急流勇退或许是最好的选择。滴滴可以抛去重资产的拖累，借助自己的平台优势为车企赋能，业务更加聚焦。倘若这次与小鹏合作获得成功，则能够为后续与更多厂商的合作提供样本。

在双方官宣合作后，程维表示，“滴滴一直致力推动出行市场的共享化、电动化、智能化。小鹏汽车在智能电动车领域拥有领先的技术优势，在汽车智能化技术方面也有深厚的积累。双方将持续在多领域深化合作，共同推动交通和汽车产业的变革。”

销量对赌协议和多重品牌策略引发的问题待解

但双方的合作并非想象中简单，小鹏汽车与滴滴出行合作中还包含了一则销量对赌协议。

公告显示，如果小鹏汽车第一阶段向滴滴出行交付的新车数量最高达到18万辆，小鹏汽车将向滴滴出行发行第一阶段业绩目标股份，即最多为14054605股A类普通股。第二阶段与第一阶段对赌内容相同，第二阶段，小鹏汽车向滴滴出行交付的新车数量最高达到18万辆，小鹏汽车将向滴滴出行再发行最多为14054605股A类普通股。

换句话说，在这次看似皆大欢喜的结合背后，还有着不少需要解决的根本问题。

例如，主打平价、智能的MONA产品线，如何与类似的小鹏G3、P5等产品进行区分？从而避免小鹏原本的车型被打上同质化、低端化的标签？面对愈发繁杂的业务线，小鹏如何在自有品牌、MONA、自动驾驶技术研发之间取得平衡？继“MONA”之后，小鹏又将如何规划后续的产品序列？

对于小鹏和滴滴而言，这都是眼下的喧嚣背后，急需解决的问题。