5月12日，京东发布了2026年一季度业绩。财报显示，京东一季度收入同比增长4.9%至3157亿元，其中，服务收入同比增长20.6%、日百品类连续六个季度双位数增长。令投资者最为兴奋的是，截至一季度，京东年度活跃用户数超7.4亿，季度活跃用户数实现连续10个季度的同比双位数增长。受此利好消息带动，京东当日盘前股价一度大涨超4%。
三年前，中国零售行业陷入流量焦虑与增长瓶颈，彼时的行业共识是：好产品、低价格、优服务三者只能取其二，即所谓的“不可能三角”。但如今，京东用持续十季度的季度活跃用户双位数增长、超7.4亿年度活跃用户、创历史新高的零售经营利润率，彻底打破“不可能三角”。
这背后，正是京东三年潜行变革的成果。京东以用户体验驱动用户增长，又以用户增长带动品牌商家增收，再以品牌商家产品与服务的升级提升用户体验，最终形成一个良性循环的“正向三角”。京东的这一转型，不仅为其带来了稳健的业绩提升，更是向零售业界展示了一个静默式商业重塑的可行性样本。
用户双位数增长的背后逻辑
中国零售业曾陷入低价竞争的泥沼，许多平台为了追逐短期规模的增长，不惜牺牲商品品质或压榨服务能力，以维持所谓的价格优势。在相当长的一段时期内，零售平台的这种做法几乎成为行业“铁律”。但这种看似理性的选择，实质是零售平台对用户长期信任的过度透支。
对于这道行业“铁律”，京东从未打算遵从。从2023年起，京东将丰富商品、优化价格、提升服务作为提升用户体验的三根支柱，一改行业内将用户信任当做一次性流量的思维，转而将其当做业务持续增长的核心资产来运营。
为了持续拉低商超品类价格门槛，京东推出“百亿农补”，让用户享受低价好物；为了带动大量新上架入住平台，快速丰富供给，京东启动“春晓计划”，并对自营和第三方商家在服务标准上持续加码。这其实就是京东撬动季度活跃用户双位数增长的密码所在，让消费者不用在价格和服务之间做妥协。
对京东而言，季度活跃用户规模的增长并非昙花一现的流量脉冲，带来的是用户购物频次的持续拉升。本次京东财报显示，其日用百货品类已连续六个季度双位数增长，且该品类占商品收入比重升至46%，创下历史新高。这意味着京东已经从低频的大件消费平台，进化为用户真正日常化的消费阵地——这不仅是季度活跃用户数的增加，更是用户消费习惯的根本性迁移。京东用三年时间证明：在零售存量竞争时代，真正能创造可持续增长的不是流量玩法，而是用户的持续满意与复购。
零售生态正向循环的加速形成
季度活跃用户增长的第一个直接受益者，是京东平台的品牌和商家。因为它们不用再面对“用户流失快、流量成本不断攀升”的商业环境，这既是京东构建的“正向循环”的价值所在，也是其吸引越来越多商家加大投入京东平台的原因所在。
最新财报显示，一季度京东平台及广告服务收入同比增长18.8%，物流及其他服务收入同比增长21.7%，其中，服务收入整体连续四季度保持20%以上增速。证明越来越多的商家正加大在京东的投入，因为它们看到真实增长的用户和订单，而非被广告竞价推高的虚假繁荣。
另一面，越来越多的品牌选择在京东首发新品。这一动作反映的不再是品牌方之前的“试一试”心态，而已成为能够为其带来确定性增长的经营策略。今年，京东的“新品全域通千亿计划”，已设定至少打造千款年销售过亿新品的明确目标，再次发力帮助品牌方控制经营成本，提升新品成功率。这一计划将极大提升品牌方和商家投入更多资源优化产品、升级服务的动力，为用户带来更好的商品和服务，并最终提升用户对京东平台的认可和粘性，形成用户、商家、平台三方良性循环的“正向三角”。
用户体验越好→用户越多→商家赚钱的确定性越强→商家产品服务越好→用户体验进一步提升，这个“正向三角”一旦滚动起来，意味着京东便不再依赖短期的价格战和流量采买维持竞争优势，而是走向自驱型的持续增长。
长期主义与正道成功的价值兑现
在线上流量增长趋缓、线下业态剧烈调整的周期中，不乏曾经辉煌的零售企业收缩、倒下。但京东依然稳健如初，向业界交出了一份季度活跃用户连续十季双位数增长、零售经营利润率创历史新高、服务收入维持20%以上增速的答卷，这种“时间的朋友”式的回报，是京东坚持正道成功、践行长期主义的正向价值兑现。
近年来，京东抵御住了追求短期极致规模或极致利润的诱惑，将经营重心从流量匹配转移到基于产业深度的价值创造上，使其护城河从单纯的零售效率优势，拓展为“超级供应链+AI生产力+有温度的服务”三位一体的体系。
在欧洲，Joybuy已实现“211”服务覆盖超30个主要城市；在产业端，JoyInside已与近200个家电家居、机器人品牌深度合作；在国内消费市场，京东京造的AI毛绒玩具上线半年就成为品类好评第一……这些看似分散的亮点，恰恰成了京东构建最坚实壁垒的基石。
京东2026年一季度财报背后，展现的不只是其稳健增长的数字，更是一个商业逻辑的重塑历程。这不仅是京东自身转型的阶段性印证，也为零售行业转型提供了一种可行路径——告别零和博弈，回归到以真实的用户体验和产业价值为基础的长期增长上去。
