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今天，某局内人的爆料为我们展示了搜狗的另一面，一个隐秘的地下产业链：通过和第三方合作，以非正常手段销售关键词，并且大量导入垃圾流量。
在收到这份爆料后，TECH2IPO 联系了搜狗内部人士进行确认，目前搜狗联盟的确存在第三方联盟分销高价关键词，类似 9733 这样的代理在整体消耗中占比大概是 5%-15% ，爆料中提到的 9733 目前的占比以及降至 1% 附近，他们内部目前也在对第三方代理进行限制，搜狗联盟跟代理之间，既是互相钳制也是相互收益。
关于网址导航的垃圾流量部分，由于不在该内部人士的管理范畴，所以不能获得更准确的数据。不过他坦言，垃圾流量在业内各家导航都存在，因为需求是刚需，所以网站方才有足够的变现动力去做虚假流量，一个愿打一个愿挨。
以下内容来自内幕人士爆料：
美国东部时间 2 月 4 日，搜狐发布了 2012 年财报。这份财报显示，搜狐集团去年总收入 10.67 亿美元，旗下搜狗业务营收达到 1.312 亿美元，较 2011 年同比大涨 108% ，首次突破 1 亿美元。
自 2010 年 8 月分拆以来，搜狗营收增长了近 11 倍，连续 10 个财季复合增长率达到 26.6% 。与此同时，王小川不再担任搜狐集团首席技术官，改为只任搜狗首席执行官的消息也同时放出。这是一个重要的信号，搜狗要做最后的冲刺，去资本市场进行 IPO ，而高增长的靓丽财报是 IPO 前必需要交出的答卷。
在这份十分漂亮的财务答卷背后，搜狗连续高增长的营收，是什么产品在贡献收入呢？答案很简单，搜狗目前主要营收来自于搜狗广告联盟和网址导航。
搜狗广告联盟和网址导航的增长有多大？
在搜狗的业务结构中，按王小川“三级火箭”的说法，输入法和浏览器都是基本不产生收入的，最后的变现都要落到搜索和网址导航上，而这两块业务的增长，则取决于浏览器能拿下多少市场份额。
这是一道简单的数学题，搜索和导航的收入要增长一倍，参照 360 浏览器与 360 网址导航的市场份额，则搜狗浏览器的份额至少要增长三倍以上。因为浏览器中默认首页和搜索的转化率通常不会高于 30% 。
明显的问题来了，搜狗在 2012 年度中，其浏览器的市场份额增长是不足以撑起这份营收的。那么，这 1.312 亿美金的营收是如何实现的？如果只是简单拆解财报，我们无法得到准确的答案。只有从搜狗的收入线产品的市场运作手段去分析，才能一探究竟。
经过不算艰难的分析，隐藏在搜狗网址导航和广告联盟背后的一条地下产业链很快浮出水面。搜狗联盟的秘密代理，专门贩卖“高价词”9733.com.cn ，这是一个很少人知道的网站，甚至连搜狗的市场部都很少有人知道它的存在，因为它是一个秘密。
这个看似平常的广告联盟非常特别，它与大众熟知的一起发联盟、黑马联盟等正常的广告联盟不太一样，它几乎不去招揽广告客户，网站上挂了几个充当门面的新浪微博、卡巴斯基产品，但那只是摆设。
9733.com.cn 的真实面目是专门为搜狗联盟洗钱的工具。
它的手段很简单，在搜狗联盟的广告客户中，医疗类广告关键词的点击率是非常高的，很多关键词的点击价格高达几十块一次。百度与谷歌等广告联盟都是通过相关性匹配在第三方网站中显示广告，每个关键词出现的几率只能占到千分之几。而搜狗为了快速从广告主手上洗劫资金，专门把这些高点击率和高价格的关键词整理出来，交由这家网站联盟代理，投放到各种低俗网站中，实现高频率的用户点击，从而快速消耗广告主的竞价资金。
不知情的广告主都被蒙在鼓里，制造出搜狗广告联盟市场覆盖率快速提升的假象。搜狗的这个玩法非常出格，纵观各大搜索引擎的网站联盟，旗下的代理都只是负责发展所在区域的广告客户来联盟中投放广告，谷歌与百度等两家最成熟的广告联盟都从未有过这样的玩法。
搜狗的这条地下产业链远不只 9733.com.cn 这样一家，据知情人士透露，在 2011 年，只要搞定搜狗内部的几个关键人物，就能拿到这个代理。但后来由于某种原因，这条地下产业链被集中在了少数几个人手里，而这少数几个人，都与搜狗内部有着千丝万缕的利益输送关系。
搜狗导航与联盟的闭环，左手卖流量右手塞广告在类似 9733.com.cn 这样的灰色联盟背后，搜狗还有一招，那就是垃圾流量。
搜狗网址导航在自家浏览器增长乏力的情况下，开始大量购买流量，比如各种流氓软件强制锁定用户浏览器首页的流量，还有各种盗版电影网站和情色图片网站的流量，搜狗都不惜代价展开收购。而这些流量买来之后，随之带来的就是网址导航流量的增长，导航频道各个位置的销售价格自然水涨船高。
在搜狗网址导航的各个频道目录里，充斥着大量的垃圾网站，这些网站在付费向搜狗购买流量的同时，再通过 9733.com.cn 这样的地下联盟，放置各种高价格和高诱导性的所谓搜狗“高价词”广告，误导用户进行点击，从而获得收益。这样一来，一条产业闭环就形成了，搜狗导航把低价买进的流量再高价卖出，地下联盟再把搜狗的误导性广告塞进来，形成大量的无效点击，消耗的是大量广告主的广告投放费用。
整个过程中，广告主们毫不知情，情色图片网站和地下联盟都能获益，但获益最大的还是搜狗。搜狗在这条地下联盟的利益支撑下，制造了流量快速增长的假象，同时财报上的数字也变得越来越好看。
但这条路能走多远呢？搜狗的员工一定没想过，但王小川一定想过。
来源：tech2ipo
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