肉毒素、胶原蛋白“接棒”玻尿酸，医美上游资本化“多点开花”

从玻尿酸到肉毒素、胶原蛋白，国内医美产业的资本化多发轫于上游企业，IPO与并购投资亦集中于上游，精准地诠释了那条颠簸不破的产业规律：医美市场七成利润属于上游。在资本“浇灌”下，肉毒素这一医美上游细分赛道快速扩容。“由于进入壁垒较高，企业多以代理及投资方式切入。”十一维资本医美行业一位合伙人称。不同于肉毒素的资本化路径，另一条医美上游赛道——胶原蛋白正在孵化出多家IPO企业。（上证报）