作者：夏天
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
HR SaaS方兴未艾……
体验、协作、生态、智能，让传统e-HR不再传统，扫码入职、刷脸签合同、打赏、更有温度的考勤关怀……
平台化SaaS正成为HCM的未来，人力资本领域的颠覆已在悄悄蔓延。
成立于2002年的北森云，主要运用云计算技术为客户提供招聘管理、人才测评、员工继任、人才发展以及雇员调查的人才管理云计算平台、咨询服务和解决方案，其实就是通过Saas模式来解决企业人力资源问题。
虽然深耕人力资源领域17年，北森云也确实做到了国内目前最大的人才管理服务商，但是这一路成长的也是磕磕绊绊，但是也是做了近10年的HR SaaS，依然活得很艰辛，让人不免担忧，即使站在风口上的北森，能飞得起来吗？
不看业绩看什么？
一边亏损一边拿钱的北森哪里来的底气？
2016年，北森云在新三板挂牌，做市首日收盘价每股60元，市值达30.77亿元，较2016年初估值20.5亿元上涨超过50%。同时，北森还发布了新三板挂牌之后的第二次股票发行方案，拟以40.95元/股的价格发行439.56万股，预计募资总额1.8亿元。
事实上，北森云背后的金主“爸爸”也是阵容强大，经纬、红杉、深创投等知名投资机构均位列其中。自2010年获得业内首笔千万级风险投资开始，北森一直受到资本市场的追捧。
在2018年10月，北森云获得E轮融资，总金额超过1亿美元。这是继新三板做市之后，北森再创国内HR SaaS市场单笔融资额新高。
虽然北森云一直受到投资人的青睐，似乎也没有缺过资金，不过北森的亏损可是一直没止过。
据2017年的财报显示，2017年北森云营业收入为2.33亿元，较上年同期增长28.07%；归属于挂牌公司股东的净利润为-1.46亿元，较上年同期-1.1亿元，亏损程度有所增大；基本每股收益为-2.75元，上年同期为-2.15元。
另外，北森云资产总计为3.3亿元，较上年期末增长101.77%，资产负债率为76.28%，较上年期末85.53%，下滑9.25个百分点。经营活动产生的现金流量净额本期为-3055.69万元，上年同期为-4606.21万元。
事实上，公告显示，北森云2013年度、2014年度、2015年1-7月营业收入分别为7420.14万元、1.01亿元、6441.52万元；净利润分别为-702.89万元、-1209.55万元、-1519.30万元。
没办法，业绩不好看，让投资人心里也很慌，这不北森2018年4月在新三板终止挂牌交易。对此北森解释：因自身业务发展和战略规划调整的需要，基于有利于公司后续资本运作及融资途径的灵活性、提高决策效率、简化股权结构以及减少成本支出等方面的考虑。
理解理解，和消费级市场相比，To B的企业级SaaS行业门槛高、投入大、周期长，这也使得垂直领域的SaaS公司们连年亏损。
不过，已经深耕行业17年的北森何时能拿出拿得出手的业绩呢？对此，GPLP犀牛财经向对方发去了调研函，截止发稿，对方并未回复。
频繁调整战略，会掉坑里吗？
做SaaS，不单要有一腔热血，还要有独到的战略眼光，当然再加上耐得住的寂寞。
且不说北森其他两样有没有，这几年里频繁更换战略，也说明在SaaS这一路上，北森踩了不少坑。
纵观如今的SaaS市场，不管是跨国集团企业，还是刚刚起步的初创型企业都希望自己能在这个领域分到一杯羹，纷纷以“云计算”“云服务”来为自己的产品或品牌发声。
回到北森所在的企业级SaaS市场，从2013年开始，该市场进入快速发展期，IDC预测，2021年国内企业级SaaS市场规模将达到48.9亿美元，未来依旧保持高速增长，年复合增长率将超过35.7%。
对比美国市场，这一数字会更具想象空间。据了解，目前美国已上市的SaaS公司总市值达到2000亿美元，CRM和HR SaaS领域两家明星公司Salesforce、Workday市值分别超过1174亿美元和460亿美元。
不管市场行情或是环境有多么不同，做SaaS，最最重要面对的还是企业，拿出过硬的产品才是硬道理。
过去这些年，北森一直在调整战略方向。从2011年免费、2012年做小客户、2013年做中大型客户、2015年开始启动平台化战略。
事实上，不同定位的客户对于产品的要求完全不同：小客户对产品没有特别要求，但支付几十万、上百万购买软件的大客户，则有大量的个性化需求。针对不同定位的客户，销售模式、实施、售前和对于销售人员的要求也完全发生了变化。
因此，不管北森怎么调整战略方向，如果不解决SaaS行业痛点，估计早晚有一天会掉坑里。
此前，GPLP犀牛财经已经例举过很多SaaS领域的痛点，比如周期长，像传统软件一年收入一百万，而在SaaS的模式下五年收入一百万。第一年付你20万，短期内肯定是亏损的。
另外，一些大企业用户与传统软件商保持长期合作关系，想要终止合作也不是那么容易的，那么对于SaaS软件服务商来说，很难去发展期为增量客户。
同时，要转向中小企业的话，有个很尴尬的问题，就是中小微企业的寿命都不长，而这给SaaS企业的压力可想而知，花费大量的成本去获取客户，本来就是长线投资，却得不到收益，属实艰难。
在GPLP犀牛财经看来，企业级市场没有捷径，资本的加持只会获得短暂关注，市场最终会回归理性，北森要想活下去再到站起来，需要用心打磨产品，最终用实力说话。
