作者：菜根谭
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
近日，富森美（002818）发布了2019年年报。报告期内公司实现营业收入16.19亿元，同比增长13.96%；净利润8.01亿元，同比增长8.97%；扣非净利润7.55亿元，同比增长5.07%。
不过，富森美2019年营业成本为5.4亿元，同比增长26.7%，高于营业收入14%的增速，致毛利率下降3.3%。
净利润8.97%的增速和扣非净利润增长5.07%都创下了上市以来的最低增速，显示富森美成长遇到了阻碍。
富森美的主要业务是通过搭建家居建材体验和交易平台，连接商户和顾客，通过为商户提供硬件服务、软件服务、金融服务、策划服务、工具服务、流量服务等获取收入。但是长期以来，业务范围局限在四川区域，全国布局一直无实质性进展，特别是2020年宣布减免1月份自营商场的租户租金和服务费，2020年压力就更加巨大。
有行业人士表示：“如果富森美要保持增长，就会涉及到扩张的问题，要走出成都，走出四川。”公司方面也曾在2018年年报中高调宣扬发展战略“立足成都、辐射全川、走向全国”。
然而，从2019年年报来看，公司成都地区营收高达15.86亿元，占总营收的比重高达97.96%，相较于2018年的占比仅降低0.16个百分点。公司于省内其他地区及重庆、云南地区的营收占比仅分别为1.65%、0.39%。
为维持股价，富森美多次回购股票。截至3月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购股份291.4万股，占公司总股本的0.3852%，最高成交价为12.93元/股，最低成交价为10.73元/股，支付的总金额为3482.49万元(不含交易费用)。
同时，为此富森美通过对外投资、布局小贷公司等方式进行多元化布局，但是效果尚不明显。例如外界多次传言，富森美通过基金投资的企业与特斯拉有业务关系，但是富森美发布公告否认相关信息。
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