作者：Azure
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
3月31日，大悦城(000031.SZ)发布的2019年报显示，营收为337.87亿元，同比增52.41%；净利润23.78亿元，同比增长15.27%；扣非净利润为12.31亿元，同比增长0.51%。
2019年3月27日，中粮集团旗下中粮地产和大悦城地产完成合并重组，此后大悦城成为中粮集团旗下唯一的地产业务平台。2019年报是大悦城重组后的首份年报，合并后的大悦城2019年计提6874.56万元商誉减值。
大悦城2019年的非经常性损益项目合计11.48亿元，其中非流动资产处置损益一项高达14.32亿元，出售资产成为其业绩上涨的主要动力。
另外，由于房地产价格下跌导致资产减值，大悦城在2019年存货跌价损失达1.49亿元。
2019年大悦城的收入来源主要是商品房销售及一级土地开发、投资物业及相关服务、酒店经营和物业及其他管理。其中，营收对商品房销售及一级土地开发业务的依赖性增强。年报显示，该类业务收入同比增长64.95%，占营收比重为79.61%，上升6.06个百分点，直接带动全年营收增长。
相比之下，投资物业及相关服务和酒店经营这两类虽然在2019年也有上涨，但涨幅不大，与总营收增速不匹配。
分地区看，除了天津、西南、海南、香港以外，大悦城在各个地区营收均有所上升，其中，大悦城在西北地区营收同比增长8894.22%，增长最为迅速，同时，收入分布不均问题扩大化，仅华南、北京、上海三个地区的营收，就占到了总营收的68.34%，上升18.84个百分点，合计贡献了230.89亿元的收入。
值得注意的是，这些撑起大悦城业绩的业务和地区，毛利率集体下降，商品房销售及一级土地开发毛利率下降4.98个百分点，华南、北京、上海三个地区的毛利率分别下降5.73、26.16、2.41个百分点。
年报称，2020年以来，大部分城市线下住宅销售被予以关停，将对未来一段时间房地产住宅销售产生较大冲击；消费市场受到巨大冲击，购物中心等商业地产业务可能受到租金下滑等市场风险影响。
