作者：芊芊
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
11月23日，科兴制药(688136.SH)发布招股意向书，拟公开发行4967.53万股，发行股份数量不低于本次发行后总股本的25%，并于上海证券交易所科创板上市，募资金额为17.72亿元。本次发行初步询价日期为2020年11月26日，申购日期为2020年12月1日。
科兴制药成立于1997年，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，目前公司主要产品包括重组蛋白药物“重组人促红素”、“重组人干扰素 α1b”、“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”等。
根据招股书显示，自2017年至2019年，科兴制药实现营业收入分别为6.16亿元、8.91亿和11.91亿，净利润分别为5939.16万、9416.37万和1.6亿。受疫情影响，2020三季度实现营业收入为8.91亿元，同比增长3.36%；净利润为1.17亿元，同比下降-1.51%。
来源：科兴制药招股意向书
值得一提的是，自2017至2019年，科兴制药经营活动产生的现金流量金额分别为6481.03万元、6343.74万元、525.41万元，呈现持续下降的趋势。特别是2019年，科兴制药经营活动产生的现金流量金额同比下降了91.72%。
此外，据招股书数据显示，2017年至2019年，科兴制药的销售费用分别为3.28亿、4.68亿和6.47亿，占营收的比例分别为53.20%、52.56%和54.35%。
与之相比，2017年至2019年，科兴制药的研发费用分别为3234.74万元、4267.68万元和4616.97万元，占营业收入的比例分别为5.25%、4.79%和3.88%。同期内的研发费用甚至不及销售费用的1/10，对于一个药企公司来说，研发费用如此之低，难免令人疑惑。
对此，科兴制药向GPLP犀牛财经透露，目前，公司针对未来制药业的发展趋势，已形成一定的研发管线，未来会不断加大研发投入，保证公司创新。
在公告中，科兴制药对全年业绩做了预估，预计2020年全年可实现的营业收入区间为11.31亿元至12.5亿元，较2019年同期变动幅度为-5%至 5%；预计全年可实现净利润区间为 1.52亿元至 1.68亿元，较2019年同期变动幅度为-5%至 5%。
