其次，中国的风险投资市场未能为创业者提供良好的退出机制，可以说是导致业界缺乏创新更直接的原因。如果一个优质的创新产品能通过被收购或是上 市的方式为创新者提供有效退出，即使是在具有自然垄断特征的互联网，创新仍不会被扼杀。可本土的风险投资公司因为常常会同时选投几家类似产品的创业公司， 缺乏对该创新产品优质开发的必要扶持，过早的在产品开发期引入竞争。本土风险投资过重的“机会主义”对创新的扼杀，也是加剧了业界模仿风气的主要缘由之 一。
从腾讯自身角度来说，QQ是即时通信平台的核心，QQ在具备较强的用户黏性的同时还有一定的平台技术，便于搭载或捆绑公司的其他产品和服务项 目。另外从2005年至今，腾讯的年平均研发密度(研发投入/销售额)达到10.3%，持续的研发投入使腾讯可适应终端不断丰富、在线产品不断推陈出新。
当然，这不是说腾讯固若金汤。
腾讯在移动互联网战局未定
外部环境挑战重重
腾讯过去得以成功的因素将随着产业环境的变化而变迁。腾讯的中期战略瞄准了移动互联网，目前的动向显得谨言慎行，产品基本属于将其桌面互联网产 品平移至手机端。未来三年将是中国移动互联网圈地时代，各方竞争势力纷纷部署移动互联网。去年腾讯发布QQ2009，命名为“蜂鸟”。它是腾讯第三代互联 网研发平台的第一款产品，代表着腾讯第二代研发平台的结束，也预示着腾讯第三代研发平台的开端。区别于以往产品，“蜂鸟”突出了社会关系管理功能，使得所 有使用QQ的人由单一、垂直的好友关系发展为“关系网络”，能够支持用户选择实名或匿名管理。
腾讯管理层表示其长期战略为“为用户提供一站式在线生活服务”的全业务发展，多终端支持。腾讯董事局主席兼CEO马化腾表示腾讯未来的成功将是 即时通讯社区化：通过各种产品与服务为这个社区内的关系增加黏性，以此为网民提供一站式在线生活平台。使用户在任何时间、任何地点，以任何终端、任何接入 方式都可以满足从互联网获取信息、沟通信息、休闲娱乐和交易的需求。
同时，腾讯正通过战略投资和合作部署新兴国家，并在发达国家市场寻求合作。2010年，腾讯向俄罗斯互联网公司DST(Digital Sky Technologies Limited)注资。腾讯持有DST约10.26%的经济权益和约0.51%的总投票权，有权提名一位DST董事会观察员。在越南，腾讯投资软件公司 VinaGame，成为其中小投资者，并为其提供即时通讯软件QQ技术和一些休闲游戏产品。目前，腾讯海外并购的逻辑基本上不为套现，不直接干预运营。
移动互联网这一互联网新的技术周期中孕育着新的商业模式，腾讯是否能将其在桌面互联网上创建的平台竞争力复制到移动互联网将受到考验。移动互联 网的发展将在互联网业界带来新的发展机遇，并且带来了新的竞争者。移动互联网作为继大型机、小型机、个人电脑、桌面互联网之后的第五个技术发展周期，代表 着五大趋势的融合。移动互联网的发展速度要快于桌面互联网，并且其规模将大得超乎多数人的想象。运营商、终端厂商、传统的互联网公司，传统的媒体和新诞生 的移动互联网公司，成为移动互联网格局中的五大力量。
新一代互联网技术变革初具规模，移动互联网的爆发点尚未来临，腾讯的移动互联网战略稳中有险。随着3G牌照的发放，中国市场于2009年正式步 入移动互联网发展时期，超过60%的网名通过手机上网，手机网民规模2.33亿。门户互联网积极整合新兴应用布局移动互联网，新诞生的移动互联网公司不断 创新移动端应用，国际IT企业已在移动平台端展开角逐。
目前腾讯移动互联网应用多数为直接平移需求比较高的互联网应用，然而互联网上包罗万象的产品搬到手机上并非强调自定义、精准提供的移动互联网的发展主流。
随着终端内嵌、第三方手机应用平台的快速发展，腾讯与运营商的关系在移动互联网领域逐渐由合作推广转为竞争。中国移动互联网受运营商势力的笼 罩，盈利模式尚不分明，腾讯则以一如既往的多元化策略保守应对。2006年中国移动为了推出其自有的飞信产品，一度停止了和所有即时通信服务商的合 作;2007年移动与腾讯推出飞信QQ，力图快速推广飞信，促使腾讯开发自有渠道。易观国际2010年第一季度的数据显示，移动IM活跃用户数市场中手机 QQ占59.6%的市占率，飞信、手机MSN分别占21.8%和12.3%。
平台优势的传统盈利模式基于广告，而网络广告在腾讯现有收益中所占的比例十分有限，凸显了腾讯盈利模式与竞争对手的差别。国际企业通过操作平台 加网络广告为抢占移动互联网制高点展开了激烈的争夺：Google在搜索领域有深厚的平台根基，而操作平台优势保证了苹果笑傲移动互联网。平台模式笼络的 庞大用户基础其主要盈利优势一般体现在对广告商的巨大吸引力上，然而网络广告在腾讯主营业务收入结构中的比例一直以来不超过15%。
腾讯各项业务领域收入占总收益的比例 数据来源：腾讯各年度年报，三星经济研究院整理
根据CNNIC的调查结果，抛开以电子商务为主的IM软件阿里旺旺，腾讯QQ的用户的互联网消费水平(不限于IM软件付费)不及飞信和MSN用户。
移动互联网对消费者行为的影响将可能威胁旧一代领先企业的市场地位、平台模式及用户黏性。移动互联网的发展和SNS模式的兴盛标志着互联网发展 进入了一个新的时期。SNS是社交网络服务的缩写，2003年SNS网站在美国兴起，2008年风靡中国，成为中国互联网产业发展最亮点。根据CNNIC 测算，截止2009年底，使用交友和社交网站的中国网民超过1亿;大量的用户基础吸引了资本市场的浓厚兴趣。
iPhone极大地改善了手机用户的上网体验，手机端的SNS应用能嵌入丰富且易用的社交娱乐功能，即时通信的用户黏性在一定程度上受到社交网 络服务的分流。SNS服务的社交社区化应用深刻的影响了用户的应用模式，上一代技术平台的用户黏性随之降低，长期战略的实现取决于有前瞻性的打造用户体 验。用户的转移成本随着新的平台产生而迅速递减，2009年的数据显示同时使用2-3款IM的用户超过50%;而非官方的调查显示近70%的活跃用户在 2-5个SNS社区中拥有账号。
